此外，开放质押式回购也是外资所期待的。“外资对回购的需求仍然较大，全球债券投资者的习惯还是要加一定杠杆的，最主流的做法就是回购，现在外资在境内需要用真金白银投资而且不能对冲，这可能会打击那些非长线配置型外资加仓的积极性。”孙祺称。

目前，银行间债市的回购只对限定类型的机构开放，例如商业银行、央行等，“但最关心指数表现的外资资管机构并不被允许进行质押式回购。当然，放开质押式回购在技术方面问题尚存，例如现券的管理只涉及交割，回购则还要先质押（相当于中央对手方的概念），到期还要解质押。”

孙祺还提及，外资对于中国尚未开放且庞大的信用债市场也兴趣浓厚，但当前真正布局的仅限同业存单以及部分央企、大型国企债券。由于中国境内评级体系尚未与国际接轨，例如境内3A评级可能对应了境外A-2B的评级范围，“正因为范围过宽，这会造成外资投资中国境内信用债的门槛过高，并对其内部评级提出很高要求，也限制了外资配置中国信用债的步伐。”

不过，目前越来越多中资发行人到离岸发行美元债，这也提升了外资对中资发行人的认知。同时，孙祺认为，标普等海外评级机构进入中国境内展开评级业务，这也将大大推动中国信用债市场的国际化进程。

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