中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”或“中债登”）是经国务院批准并出资设立的国有独资中央金融企业，是承担中央登记托管结算职能的重要金融市场基础设施。2017年12月，中债登设立上海总部，将债券跨境发行中心、跨境结算中心、中债担保品业务中心、中债金融估值中心、上海数据中心等五大核心功能平台齐聚上海，这也入选金融时报发布的“2017年中国资本市场十大新闻”。

中债登向来低调，而其行业地位与专业属性也决定了其受众特殊。事实上，风格低调，做的事对于中国债市而言却都意义深远。谈及债市开放，近期中债登副总经理兼上海总部副总经理徐良堆在接受第一财经记者专访时表示，境外投资者进入银行间市场的主要有两种方式：一是起步于2015年，面向全球所有投资机构的“全球通”，二是2017年7月推出的“债券通”。其中前者采用“一级托管+结算代理”的直接入市投资模式。截至2018年9月末，在中债登共有732户境外投资者通过“全球通”进入银行间债券市场，持有债券1.44万亿元，外资连续第19个月增持，是银行间债券市场对外开放的主流模式。

徐良堆表示，“近几年中债登在开展了多次境外推介会，全面提升人民币债券的国际影响力。”鉴于中国债市明年4月大概率将被纳入彭博债券指数，其他国际指数也有望跟随，目前对中国债市仍处于“超低配”状态的外资机构也有望持续增持。

此外，今年在此前评级时获得2A+、3A债券违约频发的背景下，中债估值的隐含评级服务及时提示风险，愈发成了中资机构的重要参照。以截至目前2018年新增的大约23家违约发行人为例，在违约前一个月时，中债市场隐含评级已低于评级机构评级约4级，隐含评级逐渐成为市场投资者及时捕获发债企业信用资质变化、规避信用风险的重要工具。尽管当前外资仍以配置中国利率债为主，但对信用债市场的参与也将循序渐进。相比于更熟悉海外市场的彭博、路透，中债估值将在定价方面将外资机构提供更多参考。

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