虽然警示风险，但分析师们还是认为，BBB级债券受到的冲击和对信贷市场的影响整体可控。

美国银行给出了三方面原因。首先，如今债券市场对投资等级评级的要求比过去严格，能获得BBB评级的企业的资本结构“比历史上任何时期都更容易获得稳定现金流”，除非企业“发生欺诈案件或商业模式不再奏效”，才会遭遇降级。

其次，投资于美国投资级信贷市场的外国投资者比重约为32％，高于2000年前后的20％。“外国资金往往更具‘粘性’， 而且往往来自长期持续的机构投资者。这也会降低BBB级债券被降级的可能性。”

第三，越来越多投资者被允许持有债券直至到期，对这些投资者而言，“堕落天使”的问题变得不那么重要了。通常，BBB级债违约带来的平均年度损失为33个基点，而A级债违约的平均年度损失为17个基点。投资者通过投资评级更低、收益更高的BBB级债所获得的额外收益之差总是会超过A级债和BBB级债的违约损失差额。

此外，美国银行还表示，由于盈利增长较强劲，2018年发债企业的杠杆率中位数普遍下降，这一趋势在发行BBB级债和高收益债的企业中尤为显著，而在发行A级及以上级别债券的企业中却不甚明显。“信贷投资者显然也意识到这点，这也许能够解释为何他们不像在以往周期后段那样关注基本面。”

摩根大通中国债务资本市场主管谢桐在接受第一财经记者采访时也分析称，BBB级债券数量激增，主要是过去数年中美国的并购活动特别多，大企业在进行大规模并购时会增加企业负债，从而导致评级遭到下调。

“但这些企业的盈利情况和现金流还是比较健康的，而且从信用角度分析，这些企业的企业营收与利息支出之比还处于一个非常健康的水平。”谢桐表示，“所以，我们并不认为这些企业在经济大势不好的情况下会出现融资危机，其财务基本面足以支撑其目前的评级。”

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