今年年初，地方债几十倍超额认购的火爆场景还历历在目，银行、保险等大型机构投资者纷纷进场抢券。3月22日，地方债将首次登陆银行柜台，这也意味着一般投资者（企业和个人）将首次能够参与到地方债的认购中来，此次宁波市新发行的一笔土地储备专项债将打头阵。

2019年3月，财政部发布《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作的通知》（下称“《通知》”）指出，地方政府应当通过商业银行柜台市场重点发行专项债券，更好发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用，增强投资者对本地经济社会发展的参与度和获得感。

与以往债券市场创新不同，本次全国首场地方债柜台发行地点选在了上海，进一步凸显了上海作为长三角区域一体化龙头和金融中心枢纽的服务支撑作用。

第一财经记者也从相关人士处获悉，第一批试点涵盖6个发行人，均将在近期发行，而后续地方债柜台发行试点也会陆续展开，地方债柜台市场发行覆盖范围将逐步扩大。

普通投资人值得买吗？

既然是首次银行柜台发售，投资者最关心的无疑是，究竟值不值得买？怎么买？

自1月21日新疆地方政府债券发行以来，截至目前，今年约有近5000亿地方债发行或公布了发行计划。1月25日发行的河北省专项债“19河北债02”的认购倍数高达52.74倍，足见银行、非银机构的抢购热情。

对于普通投资者而言，随着银行理财逐步打破刚兑并进行净值化转型，信用资质普遍更好的地方债的投资优势将进一步凸显。今年1月28日发行的云南省3年、5年、7年、10年期一般地方债中标利率分别为3.13%、3.34%、3.47%、3.52%。当然，除了看这类名义利率，地方债实则还有免税优势，假如最终招标利率是3.5%，持有到期的实际收益率和4.3%的含税券种并无太大差别。

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