2015年期间数次基于收储或预期形成的行情，因为黑稀土严重恶化了供需格局，市场认为收储是主要的可以阶段性改善供需催化价格上涨的有效政策，但是此次稀土价格的上涨是因为缅甸进口减少导致中重稀土供需趋紧，预计行情将持续，且历史上每次稀土价格的上涨都会衍生出相应的板块行情。

华泰证券建议关注广晟有色（600259.SH）、五矿稀土（000831.SZ）、盛和资源（600392.SH）、厦门钨业（600549.SH）。

5.绑定博世系收购众源，克来机电内生外延快速成长（国金证券）

克来机电（603960.SH）创始人是国内第一批机器人自动化教授专家，二十年来专注机器人领域，依托技术优势打破国外垄断，抓住汽车电子自动化浪潮，深度绑定博世系等头部客户带来业绩快速增长。2018年营收5.83亿元（主业同比24.40%，并表后同比131.51%，），归母净利0.65亿元（同比32.31%），成长为国内领先的汽车电子柔性自动化供应商。

国金证券指出，虽然近年来中国及全球汽车销量增长停滞，但受益电动化、智能化趋势，汽车电子价值占比持续提高。汽车电子被博世等巨头主导，近年来业绩改善直接带动自动化投资需求，预计2020年中国汽车电子自动化市场285亿元，全球665亿元；汽车电子是机器人自动化优质领域，供应商赢者通吃，公司依靠技术和服务优势成为国内细分龙头。

在内生方面，公司绑定博世系，共襄新能源汽车盛宴。公司是联合电子关键设备最大供应商，随着国产化率提升、核心层设备渗透，还有2倍业务空间（4-5亿收入上限）；公司是博世全球亚洲唯一关键供应商，2018供货初年签订近亿元订单，打入其ESP、iBooster等核心新能源汽车电子部件，业务成长空间大；另外公司项目单价不断提高使得成长逻辑更加通畅，正募资扩产带来2亿元产能增量，支撑业绩扩张。

在外延方面，公司并购了上海众源，延伸业务链并增厚业绩。一方面大众系合资车份额持续提升，2019年预计销量维持稳定，众源绑定大众系叠加国六标准推行红利，业绩增长可期；另一方面公司与众源市场协同（客户交叉共享）、生产协同（帮助众源低成本扩产），形成1+1＞2效应。

国金证券认为，公司自动化基因纯正、技术实力深厚，是国内汽车电子自动化稀缺龙头。未来联合电子和博世全球业务齐发力，内生增长强劲；叠加收购国内高压燃油分配器领导者上海众源，外延进一步增厚业绩、完善产业链。预计2019-2021年EPS为0.714/0.924/1.200元，对应市盈率46.7/36.1/27.8，给予“增持”评级。

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