资金是否“搬家”入股市

一边是理财市场的艰难转型，一边是资本市场的热火朝天。3月15日，截至下午收盘，上证指数再次站上3000点。不少投资者正摩拳擦掌，不愿错过今年的好行情。

事实上，今年2月开始，A股各大指数便出现放量上涨趋势，尤其是春节过后，三大指数高涨，两市成交量攀升，且多次出现日成交额突破一万亿元的情景。从指数涨跌情况分析，2月份上证综指、深成指、中小板指和创业板指涨幅分别为13.79%、20.76%、21.86%和25.06% 。其中，上证综指还创下了2015年5178点以来单月最高涨幅。

股市的好转或吸引投资者理财资产的转移。记者了解到，身边多位投资者腾挪部分流动性较强的理财产品，如货基类产品等投入股市。此外，一些新发行的股票型基金销量火爆，两天卖出近8亿元，超出市场预期。不过有分析认为，这波行情对理财资金的转移带来的影响有限，毕竟银行理财客户的投资风险偏好较为保守。

但在中信证券固收首席分析师明明看来，新一轮的居民理财搬家中，股市很有可能成为个人投资者规划配置的重点。他分析称，随着居民投资意识的不断提高，可以接受更高风险的产品，追求更高收益的理财配置，目前债券、货币等市场的吸引力正在下降，权益类投资的价值相比之下较为明显。

他说 ，随着我国金融市场的不断发展，资本市场进一步完善，多样化的金融产品不断涌现，居民财富配置向低/中等风险固定收益工具和高风险股票市场倾斜成为一种发展趋势。

再从银行投资角度分析，一位大型股份行资管负责人告诉记者，目前银行并未过多配置权益类资产，（它们）波动幅度较大，这主要也是考虑到客户的风险偏好。他也提及，未来，随着银行理财净值化转型的不断深入，银行将加大投研能力建设，资本市场会是重要的投资渠道。

与此同时，银保监会也在持续加强对银行理财业务过渡期整改的监督指导。华泰证券分析师沈娟称，今年理财子公司建设有望提速，“理财子公司具有可直接投资股票、销售起点进一步降低等多项优势，预计将成为银行深入参与资本市场的重要渠道，长期来看有望成为银行中间业务收入的重要来源”。

目前，建行、中行、农行、交行及工行五大行理财子公司已获银保监会批准。银保监会近期指出，抓紧开展理财子公司净资本管理等配套制度建设；稳步推进理财子公司设立工作，成熟一家、批准一家；指导已获批的银行扎实做好各项准备工作，确保理财子公司高质量开业运营。

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