交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊对第一财经表示：“市场流动性整体宽松使得货币市场利率出现下行，进而带动资产收益率下行，同时，理财收益率下行滞后于资产收益率，这就可能出现收益和成本的倒挂。”她还称，银行间产品的资产配置主要以货币市场工具和债券为主，这些产品受流动性影响较为直接（如短期限利率债），所以收益率会变化更快。

但为何会出现滞后？原因或在于理财期限的错配以及银行自身为维护客户做出的让步。一位银行金融市场部人士对记者说，现在时点上理财基本处于一定的期限错配，即资产端的期限要比负债端的期限长，“对于银行来说，万一资金价格波动较大，比如出现明显下行，那么自然而然投资收益回来得会更慢，但同时负债端的成本还要继续给出去，这种现象就发生了”。

当然，倒挂的出现也有前提，一是理财产品为预期收益型产品，因为符合监管要求的净值型理财产品的波动是实时的，并不存在滞后问题；二是产品投资标的不是非标类资产，这主要由于非标资产收益相对较高。

融360分析师杨慧敏称，预期收益率型的银行理财最终以预期收益兑付，理论上存在倒挂的可能，但实际由于一些银行新产品仍然对接的未到期老资产，而老资产主要有非标等高收益资产，最终收益也相对较高，可以覆盖预期收益率。

对于倒挂给银行带来的影响，记者从江浙一家股份行资管人士处了解到，银行短期内也无法扭转这一趋势。他进一步向记者解释，从市场角度来看，出于对银行业务效益的考虑，事实上该阶段内银行应该考虑理财缩表，但银行理财还承担着零售客户维护和拓展工作，大幅缩减规模和降低收益率显然不太可能。

“因此，银行权衡利弊后，更倾向选择规模管控和调整期限。”他说，前者意味着银行不能无序扩张或收缩理财规模，而后者代表着银行对理财资产负债两端久期的调整，如缩短资产端的久期，拉长负债端的久期等。不过，他认为，银行在开展理财业务时本来就面临着市场风险、信用风险、合规风险等，这一现象可以看作是银行本身就要承担的市场风险。”

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