创业板有望被逐步增配

随着MSCI即将纳入部分创业板股票，且近年来创业板反弹幅度超出主板，各界也开始关注外资对创业板或整体中小盘的布局逻辑。

统计显示，今年北上沪股通净流入598亿元，深股通净流入658亿元，是过去2年来首次阶段性的深股通资金胜过沪股通资金。可以料想，从年初开始的这波外资净流入，除了抢筹往常的贵州茅台、中国平安、招商银行等大蓝筹外，还流入了其他跌幅较深但质地不错的公司。

在3月4日的大盘调整日中，沪股通净流出8.16亿元，深股通净流入43.56亿元。深股通前十大净流入仅为9亿元左右，这意味着还有34亿元左右的净流入资金分散进入了更广阔的中小创公司。

惠理基金也对记者表示，其始终有布局创业板。“我们聚焦企业的内生价值，并不会拘泥于行业、股票市值大小，也不拘泥于股票是否被贴上蓝筹股或成长股的标签，而是专注于把企业研究清楚，算清楚它的现金流，看明白其竞争壁垒再去投资。”其也表示，对于商誉减值及业绩预期下调，要分区分个股来看，搞清楚原因。对于基本面扎实、现金稳健、公司治理完善的公司，如因短期预期下调而引起下跌，反而可能是价值投资者的机会。

不过，对于部分对A股更为陌生的外资而言，获得A股敞口的方式也仅是重仓几只大蓝筹，甚至聚焦一只。

对于原先仅配置H股以获得中国敞口的外资机构，也将难以避免将触角伸向A股。姚鸿耀对第一财经记者表示，中国在全球基准中的代表性不断上升，目前只有256个H股，但A股有3500家上市公司。中国在岸市场的市值是中国香港市场的两倍，日均交易量则是中国香港市场的3-4倍。A股按行业而言也更为多元化，拥有一些非聚焦科技的权重股，为投资者提供了其他国家没有的特殊标的，“我们看好消费股，其业绩前景良好，符合国家结构转型增长的受益点，例如中国中产阶级快速增长、千禧一年在奢侈品、旅游、医疗保健上的支出都远高于其父辈。”

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