根据交易所规定，个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月。未满足适当性要求的投资者，可通过购买公募基金等方式参与科创板。

可以看到，这样的门槛是在考虑两方面因素之后做出的平衡——既要防止投机炒作，又要保障市场流动性。

上交所称，这样设计主要是考虑科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高，需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。

在董登新看来，50万门槛已经是“低到不能再低”的标准，而科创板相应延长锁定期，有助于在初期保障市场稳定。

根据配套规则，核心技术人员的锁定期延长，上市后36个月不得减持股份。对于上市时尚未盈利的公司，控股股东、董监高人员及核心技术人员在公司实现盈利前不得减持首发前股份，但公司上市届满5年的，不再受此限制。

保荐机构的相关子公司可以作为战略投资者参与股票配售，但也有一定限售期。据记者了解，初期设定2年锁定期，认购发行数量限定为2%~5%，且要求必须用自有资金，禁止资管计划等募集资金。保荐机构不参与询价定价。

对于“保荐+直投”的模式，此前市场一直存在争议，但此次的“保荐+跟投”却有着不同的制度设计。

董登新告诉记者，“保荐+直投”的模式，最大的问题在于，当一家企业启动IPO的时候，保荐机构早就投资了，那保荐机构实际上就会以很低的价码拿到股份。但科创板的“保荐+跟投”不同，保荐机构不参与询价定价，而是被动接受已经确定的价格，这样其实是进行了利益机制的限定。

“保荐跟投，但是锁定期很长，有利于市场初期的稳定，对提升投资者信心是有好处的。但这对保荐机构也是一个考验，因为保荐机构相当于需要去为一家科技企业做长期信用担保。”他说。

第一财经记者了解到，根据安排2019年一季度企业将有望开始向交易所申请到科创板上市，而科创板的各项准备也将在上半年准备就绪，具备开板条件。

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