根据美银给客户的研究报告预测，在2019年，CLO发行会稍稍放缓，预计新发行1050亿美元，加上1000亿美元的再贷款发行，总发行量预计达到2050亿美元。整个美国CLO市场存量将在2019年达到6500亿美元规模。这让安德斯这样的基金经理觉得心痒起来。

当然CLO的规模之所以越来越大，也是因为它满足了一部分市场的需求。

各类高金融杠杆次贷打包产品引爆了2008年金融危机。金融危机后，那些臭名昭著的产品偃旗息鼓，却为它们的兄弟CLO创造了市场需求。为了对抗金融危机，全球央行都通过降息来刺激经济，日本和欧洲因为量化宽松，利率为零甚至是负的。投资者们为了追求更高回报，自然吹捧拥有高信用等级，同时又能比投资同信用等级的贷款或者债券得到更高的回报的CLO，它就火了起来。

自从2015年12月美联储开始升息，固定资产的需求热度开始下降。但是公司贷款和基于贷款的CLO是支付浮动收益的，不受利率上升的影响，所以反而成为投资者追捧的对象。

大量投资人需要投资高等级信用的债务。而大多数不能公开发行无抵押债券、只能求助银行抵押借贷的公司都是垃圾等级。信用等级成为横在巨大需求和巨大供给之间的拦路虎。而CLO所运用的债务打包技术这一金融工程的创举，把市场供给和需求的不匹配通过金融工程给理顺了。

银行可以把通过购买或者自身拥有数的十亿美元的高风险银团贷款，重新打包为带有多层次债务的复杂投资产品。通过打包，这些基于垃圾级信用贷款的产品能分出不同等级债务，其中最高等级的债务还能被信用评级机构评为AAA，信用等级比美国国债还高，而其收益相当于A级的债券。

“有这样的点金术，CLO对于苦于低利率，又担心未来美联储升息造成损失的投资人来说吸引力相当大。”纽约一家大型银行的固定收益交易员告诉一财记者。

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