随着对全球经济增长下滑的担忧加剧，投资者加速逃离高风险资产。曾经炙手可热的企业债也备受冷落，连不少华尔街的大型银行也面临着贷款产品卖不掉的困境。

贷款产品滞销

巴克莱银行、高盛集团和美国银行等大型银行手头持有的贷款产品均出现滞销的势头，至少有16亿美元的杠杆收购贷款（LBO）卖不出去。富国银行和巴克莱银行为黑石集团提供了4.15亿美元的贷款，用于收购钻井设备公司Ulterra Drilling，这笔并购交易最快月底完成，巴克莱银行和富国预计最快要在明年1月才能把这笔LBO贷款卖掉。

而由高盛牵头的银团向First Reserve贷出了5.16亿美元，用于收购管道营运商Blue Racer近50%的股权。当发现市场上感兴趣的买家逐渐减少时，高盛现在正筹划将这笔LBO贷款出售给其他银团及基建基金等机构投资者。

随着2018年即将结束，这些大型银行被迫将这部分贷款记在第四季度的账面上，期待明年能把这些LBO贷款卖掉，不然来年的资金流动和利润仍会大受影响。

在企业债评级不断被下调的同时，企业疲弱的销售以及与渠道商紧张的关系可能早在公司债务到期前就会拖垮企业。更严重的是，企业债券变得不像过去那样安全：如果发债人财务杠杆过大，或者债权人签订的债券合约里没有严格的抵押条款，那么在发债企业破产时，次级债权人极可能面临巨大损失。

北美电信公司Frontier Communications 的负债就极为严重，债务高达120亿美元，而且债券付息高达20%，同时明年将迎来一批7亿美元的到期债务。虽然该公司一直强调在未来几年内能轻松管理公司债务，但不断下滑的宽带、通信营收已经让投资者质疑它在2020年之后的偿债能力了。

相关报道: