华创证券发现，外资龙头品牌矩阵及产品体系发展较为成熟，遥遥领先，发展战略聚焦品牌力及产品力提升；而国内企业关注点集中在渠道、营销等方面。这源于目前国产企业在消费者认知及渠道铺设上尚未成熟，因此关注如何更快地抢占市场以提升规模，这是行业发展的必然阶段，但宠物食品行业技术壁垒不高，长期看优质的品牌力和产品力才是护城河，因此华创证券相对看好具备一定规模基础，且率先往品牌端及全产业链方向发力的龙头公司，推荐关注中宠股份（002891.SZ）、佩蒂股份（300673.SZ）。

4.春季行情渐入佳境，外资配置方向值得重点关注（策略研究）

上周各大类资产价格中，股票市场和十年期国债价格双双上行，商品市场中工业品价格大幅上涨，金价微跌。

申银万国认为，当前春季行情渐入佳境，总体赚钱效应并未明显扩散，行业轮动是主要的受益来源，春季行情仍处于健康状态。

国信证券回顾2010年以来的春季行情，认为春季躁动现象出现的概率还是较大的，一般一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的，而2月的上涨概率最大。在当前市场无风险利率快速下行，经济基本面数据短期内空白的时间窗口内，2019年市场的“春季躁动”行情非常值得期待。

华泰证券提醒投资者，近期有两个重要的信息：一是股票质押相关事项的边际松绑，这有助于纾解上市公司融资难问题、降低企业信用风险，助于信用的传导，助于激活微观企业家活力，并利于短期修复市场风险偏好；二是QFII总额度的翻倍，华泰证券认为这有助于满足外资配置A股的需求，有助增量外资的流入，同时还将进一步提升外资在A股市场的定价权，2019年外资仍是重要增量资金来源，建议重视外资的配置方向。华泰证券认为这两大信号短期有望提振市场情绪、增强A股市场的流动性，助力当前的春季躁动。行业配置建议继续关注券商、建筑、军工、通信，主题投资关注自主可控和大基建链。

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