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一财研选|机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐!

2019-01-22 10:02:48    第一财经  参与评论()人

一财研选|机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐!

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2019年1月21日目录

►机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐(华创证券)►家电领涨新年市场,政策、估值驱动资金风险偏好(光大证券)►外资长期垄断宠物食品,本土企业多维度寻求破局(华创证券)►春季行情渐入佳境,外资配置方向值得重点关注(策略研究)►市场渐暖机构调研显著升温,中炬高新获密集关注(研报统计)

1.机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐(华创证券)

机场是交运行业中外资最为青睐的板块。外资(沪港通+QFII)持股超过4%的交运标的共7只:上海机场、白云机场、深圳机场为前三大重仓,其中沪港通资金持有上海机场与白云机场比例分别为16.2%及11.9%,深圳机场为3.3%,若考虑流通A股占比,则上海机场高达28.5%。QFII资金截止2018年三季度持股深圳机场、白云机场、上海机场。从变化趋势看,上海机场处于顶格配置中。华创证券对于外资为何青睐机场板块以及未来QFII额度翻倍、MSCI权重或提升背景下,机场是否还会持续得到外资关注的问题进行了深入的分析。

一财研选|机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐!

一财研选|机场板块投资价值凸显,业务潜力释放引外资青睐!

华创证券认为原因之一是从全球视角看,中国机场整体处于潜力释放期。在我国,航空性业务受益于航空渗透率提升;非航业务则受益于长期消费潜力释放。从国际比较看,我国机场生产经营增速领先。起降架次和旅客吞吐量统计显示,亚洲、美国、欧洲超过6千万吞吐量以上的著名机场,近5年复合增速为旅客吞吐5.6%,起降架次3.1%,若仅看欧美机场,起降与旅客吞吐增速分别为1.5%和4.1%。A股4家机场起降架次复合增速5%,旅客吞吐7.6%。收入利润增速统计显示,国际主要上市机场收入和利润近5年复合增速(收入6%,利润13%),上海机场收入和利润增速分别为11.3%和18.4%,处于世界领先,白云分别为7.7%和16.2%。

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