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A股1.45万亿商誉压顶,证监会万字长文直指减值风险(5)

2018-11-19 09:40:36    第一财经  参与评论()人

记者统计发现,截至9月末A股商誉规模占比总资产超过30%的达到149家,超过50%的亦有21家。其中创业板公司星普医科最新商誉规模19.19亿元,占比总资产73.70%,居于A股之首。而顺利办、众应互联、高盛控股、迅游科技四家商誉占比总资产均在60%以上。

数据显示,A股目前有18家上市公司最新的商誉规模超过了所有者权益。 紫光学大目前的商誉规模15.26亿元,但所有者权益仅1.30亿元,前者是后者的11倍。初次之前,开瑞的、*ST大唐、金宇车城三家商誉是总资产两倍以上。

A股1.45万亿商誉压顶,证监会万字长文直指减值风险

数据显示,商誉占比总资产比例比较高的上市公司多为深市创业板、中小板企业,而创业板的商誉减值带来的业绩风险暴露一直被市场所诟病。

“外延式并购承诺期满后潜在的财务‘洗澡’问题,始终是创业板业绩持续增长的隐忧。2015年是创业板公司外延式并购的高峰期,2016年是次高峰期,并购的业绩承诺期一般是3年左右,2018年和2019年创业板都将面临很大的商誉减值风险。”广发证券分析师戴康认为,创业板上市公司具备通过资产减值(主要包括商誉减值)等方式进行“财务洗澡”的动机。而这一隐忧的持续存在,将会显著制约创业板全年业绩增长的预期。

除了可能成为业绩上的“隐形炸弹”,专业人士同样指出,商誉背后的信用风险同样值得警惕。尽管商誉形成时作为一项资产计入报表,但商誉无法单独出售或变现。在账面商誉减值之前,虚高的商誉增加资产水分,也使得上市公司资产负债率存在被低估空间。

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