科创板担负着扶持科技创新企业的重任，在现阶段如果要搞的话，必须要有一个新的制度作为基本保证，而试行注册制改革正是题中应有之义。换言之，要是不搞注册制，科创板就不具备顺利推出的现实可能。

此次科创板试行注册制的优势在于，避免了在审核制度下为了免责而过于要求利润，放弃对企业全方位客观的评价。目前的注册制，不再是“净利润至上”，而是从“净利润、流动性、营收、市值、资产”五个维度对企业进行综合评估，把对企业的判断更多地交给市场，通过市场化的手段遴选、甄别企业，让这些企业有更多机会享受来自资本市场的支持。当然，前提是公开、公正、公平，且信息披露完整。

为什么注册制不在创业板实行，而要另外开辟一个新战场？

反观中国四十年来的改革，最有效、最常用的举措就是增量式改革，也就是在不触动既得利益者的基础上，开辟改革新战场，这样改革的代价最小。

推出科创板，并实行注册制，就一定需要试点，将其作为一个独立的板块，与主板及创业板等相隔离，以“双轨制”的方式运作，这样既可以在科创板中进行有力度的改革试验，同时也避免对其他板块产生大的冲击。而且，对于其中所取得的成功经验，以后也可以逐渐在主板和创业板推广，从根本上为改变中国股市种种弊病进行有益的探索。

此外，据推断，科创板还将大概率允许VIE公司等特殊股权构架公司上市，以及允许“同股不同权”的股权结构。这将为不少科技创新型公司上市开了绿灯，也为海外上市的中国股票回国上市建立了通道。

争议二：科创板会不会是披着马甲的注册制？

“IPO不审行不行？”2012年，在赴任证监会主席不久后，郭树清抛出惊人一问。注册制从此走进争议的漩涡。

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