资本市场的功能不仅是募集资本

市场经济是让市场在资源配置中起主导作用的经济。资源配置主要是资本的配置，资本往哪里流，就意味着资源就往哪里流，而资本的配置必须借助于资本市场提供的价格信号。资产价格的变化，和商品价格的变化一样，调节着资本供求的变化。如某一行业中有大量资本涌入，那么资产价格会下跌，这就告诉投资者该行业的资本已经饱和，应该投资其他行业。资产价格的变化，也反应企业的赢利状况，经营不良的企业会被资本抛弃，企业要获得资本的青睐，就必须努力改善企业的经营状况。资本市场能够及时提供有关资本配置状况的信号，也能迅速地实现资本的流动，这些功能是货币市场所不具备的。所以我们不能认为货币市场的发展可以代替资本市场。

货币天然并不是资本，只有当货币被交到企业家手中时，才会转化为资本。货币转化为资本，即意味着资本积累，资本积累越多，经济发展就越快。资本市场就是将货币转化为资本的机制。资本募集阶段可理解为“发现企业家”的阶段，资本市场把大众的资金交给它“发现”的企业家。但募集不等于货币资本化的完成。企业上市之后，资本市场会继续监督企业家，促使他有效地使用资本。可以想象一下，假如一家企业募集到资本之后，就把钱挥霍掉了，这时货币并没有转化为资本，相反是浪费了资本。

把资金交到诚信能干的企业家手中，还是交到骗子、窝囊废手中，这是决定一个国家经济发展成败的关键因素，而这主要取决于资本市场。不难发现，资本市场的发展和经济的发展有正相关关系，在非洲、南美等那些贫穷落后的国家和陷入“中等收入陷阱”中的国家中都没有良好的资本市场，相反，美国、英国、德国和日本等发达国家则有发达的资本市场。这一事实也表明资本市场是助推经济发展的利器。

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