回购松绑

《意见》主要内容包括：一是依法支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划；二是鼓励运用其他市场工具为股份回购提供融资等支持；三是简化实施回购的程序；四是引导完善公司治理安排。

《意见》指出，上市金融企业可以在合理确定回购实施价格、切实防范利益输送的基础上，依法回购股份用于实施股权激励或者员工持股计划，并按有关规定做好管理。其中，上市证券公司可以通过资管计划、信托计划等形式实施员工持股计划。

另外，规定还简化了实施回购程序。即上市公司股价低于其每股净资产，或者20个交易日内股价跌幅累计达到30%的，可以为维护公司价值及股东权益进行股份回购；上市公司因该情形实施股份回购并减少注册资本的，不适用股票上市已满一年和现行回购窗口期（定期报告或业绩快报公告前10日内、重大事项论证期间）限制。股东大会授权董事会实施股份回购的，可以一并授权实施再融资。

据统计，目前A股有391家公司股价跌破了净资产（不过其中有18家公司净资产为负），有18家公司近20个交易日的股价跌幅超过了30%。

新时代证券中小盘分析师统计发现，A股有25家公司去年的分红规模超过50亿元，有83家公司的股息率（税前）超过了5%。

“同时上市公司股价破净或者20个交易日内股价跌幅累计达30%，股份回购减少注册资本的，不受股票上市满一年和现行回购窗口期限制，破净和短期大幅下跌个股受益。”其分析指出。

在此之前，10月26日，第十三届全国人大常委会第六次会议审议通过了《关于修改<公司法>的决定》，引入了“库存股制度”，延长了回购股份期限，有利于提升上市公司进行回购的积极性。

“短期来说，回购对基本面和股价都有较强的正面影响，而长远来看，回购也有助于提高上市公司的公司质量。”华南一位买方人士在受访中表示。

“同时放开了上市金融企业回购股份用于股权激励或员工持股计划，金融企业分红规模大、破净比例高，相对最为受益。”分析人士也表示。

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