时值9月最后一周，在季末考核、央行逆回购到期、政府债券发行加速等多因素叠加之下，市场资金略显收敛。

数据显示，9月26日，银存间质押式回购利率明显上涨，Shibor（上海银行间同业拆放利率）连续两日全线上行；而公开市场操作经历“一日游”后停止，今日到期的400亿元央行逆回购实现自然净回笼，加上昨天净回笼的900亿，截至目前，本周实现净回笼1300亿元。

中信证券固定收益首席分析师明明对第一财经表示，节前资金利率上升主要是受季节性因素影响，对后期市场流动性走向仍持乐观态度。中银国际崔灼驹亦指出，目前，不宜将资金面“环比”的收紧解读成货币政策收紧，而忽视“同比”在改善的事实。

另外，对本周备受市场关注的美联储加息，明明表示，受美元利率上升较快，人民币短期承压的影响，央行大概率会选择跟随。同时他还补充，之后国内进一步降准的窗口将打开，预期会在十月份出现降准，届时对市场流动性将产生明显改善作用。

节前资金利率上升

随着“国庆”长假不断趋近，市场资金面近期出现波动，自本月初以来，资金利率呈震荡上升趋势。公开数据显示，近日来银存间质押式回购利率多数上涨，Shibor全线上行。

具体来看，周三，DR001（银存间1天质押式回购利率）开盘报2.55%，上日加权平均价报2.5256%；DR007（银存间7天质押式回购利率）开盘报2.69%，上日加权平均价报2.6860%。隔夜Shibor涨1.0bp报2.5530%；7天Shibor涨1.9bp报2.7110%；1个月Shibor涨1.4bp报2.7850%；3个月Shibor涨0.3bp报2.8300%。

多位分析人士表示，节前资金利率上升主要是受跨季因素影响，短期或会冲高。“但由于央行运用越来越精准的削峰填谷操作，这种季节性波动应该越来越可控。”中信证券分析师章立聪对第一财经表示。

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