在此前的中报披露里，券商股票质押业务的信用减值计提和诉讼纠纷情况已引发市场关注。近期，券商股票质押业务违约依然频发。

这一轮流动性收紧和股价下跌的双重冲击，给券商股票质押业务上了沉重的一课。对于信用业务来说，券商中报的资产减值计提已经显著增加，拖累业绩表现。分析师指出，质押标的已出现股票被冻结的部分券商，未来还需要继续关注资产减值变化情况，跟踪业绩影响。而就券商资管业务而言，业内人士认为，在多项新规全面加码的趋势下，传统的出借通道、让渡责任的业务模式已经难以维系。全面提高风控标准，是唯一的应对之道。

质押业务诉讼频发

沪深交易所公布的数据显示，股票质押风险整体可控。多位券商人士也表示，无论是按照监管要求还是实际业务处理，涉及股票质押业务违约时更倾向于“缓和”处理，非“万不得已”都尽量避免一刀切式处置。但尽管如此，股票质押业务诉讼仍时有发生。

券商资管参与股票质押业务的诉讼更为高发。西南证券在9月14日公告，“西南证券互利通8号定向资产管理计划”的融资人云南兴龙实业就东方金珏的股票质押式回购交易违约。西南证券作为该定向资管计划的管理人，按照委托人指令提起诉讼，申请云南兴龙实业偿付相关本息和违约金等总计3.33亿元。同一周，东兴证券也披露了一起定向资管计划参与股票质押的诉讼纠纷。由于融资方和相关担保方违反业务协议规定，东兴证券作为管理人提起诉讼，涉案金额5.23亿元。

上述诉讼中所涉及的券商业务，实际上是券商资管参与股票质押的一种典型通道模式。

“之前，券商资管参与股票质押，承接的大多是银行资金，包括银行自有资金和理财资金。券商出让通道，同时负责后续的盯市、处置抛售等工作。由于通道费非常低廉，不会大幅增加融资成本。”某中型券商资管业务负责人向第一财经表示。

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