互联网企业进军出行交通消费，似乎都不那么顺利，无论是安全性和盈利能力都一直受到质疑。即将上市的美团在招股书披露，已经成为美团子公司的摩拜，在4月份不到一个月的时间就亏损近5亿元。共享单车自诞生起，其盈利模式便受到质疑，摩拜是美团招股过程中最受投资者质疑的方面之一；另一方面，滴滴上半年的巨亏，也给进军打车市场的美团敲响警钟。

随着过去两年大量共享单车企业倒闭，市场基本形成摩拜和ofo双头垄断的局面。摩拜运营状况究竟如何？对此，第一财经记者采访了摩拜前任股东，熊猫资本合伙人李论，在2018年4月美团并购摩拜完成后，李论已经成为了美团的股东。他认为，摩拜经营有季节性因素，4月数据其实没有代表性，过去的巨额亏损更多来源于折旧。

季节性因素导致4月亏损没有代表性

美团最近更新的招股书显示，2018年前四个月美团经调整后净亏损20亿元，亏损主要是收购摩拜和开展新业务所导致。摩拜单车从4月4日被收购开始到4月30日为止，不到一个月的业绩情况，收入共1.47亿元，折旧和运营成本分别高达3.96亿元、1.58亿元，毛利亏损4.07亿元，净亏损4.8亿元。

摩拜4月4日的资产负债表显示，“交易用户按金”81.25亿元，账面上可供马上变现的资产不到16亿元，这也被不少市场人士质疑大量押金被用于购买单车，摩拜的净资产总额仅27.43亿元。

除此以外，美团招股书没有任何更多关于摩拜的利润表数据，在共享单车走向摩拜和ofo双头垄断的局面，摩拜的盈利状况到底如何？投资者依然无法找到一个明确的答案。

“4月的经营数据没有代表性！”李论向第一财经记者如此解释，四月份整个市场竞争环境所导致的一些类似“5元包月”、免费骑行的营销活动，拉低了每次骑行的消费均值。另外，4月份北方很多地方比较寒冷，骑行数自然减少，这本身就是摩拜乃至整个共享单车行业财务模型相对低谷，单次利润和骑行数都偏低导致摩拜利润总体偏低。

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