随着两票制的全面推行，政策带来的连环效应进一步在制药企业半年报集中显现。

最直观的表现是，伴随着药品流通环节的减少，药企收入普遍增加了，但激增的销售费用却反而在吞噬利润。从现阶段来看，对不少药企而言，如何平衡成本付出与收入回报，亦是一道艰难考验。

中报销售费用激增

据第一财经记者统计，截至8月26日，包括中药、化学制剂、生物制品企业在内，A股中已有116家制药企业披露了半年报。其中，近七成的企业销售费用率（销售费用/营业收入）出现同比上升局面。

具体来看，有9家企业的销售费用率较去年同期提升了30个百分点。以大理药业（603963.SH）为例，去年中报公司的销售费用率约19.93%，而今年中报该数字转变为67.82%，提高了近48个百分点；再如赛升药业（300485.SZ），今年中报公司的销售费用率也提高了近37个百分点，达到53.26%。

上述的这116家企业，有17家公司今年半年报的销售费用占到了公司营业收入的一半以上。这17家企业囊括了龙津药业（002750.SZ）、大理药业、赛升药业、上海凯宝（300039.SZ）等。

对于激增的销售费用，不少企业归结于两票制的全面执行所致。

两票制，即药品从生产企业销往流通企业开一次发票，流通企业销往医疗机构再开一次发票的药品流通政策，其着力于减少药品流通中间环节，鼓励公立医疗机构与药品生产企业直接结算货款、药品生产企业与流通企业直接结算配送费用。推行两票制，意在简化以前过于复杂流通环节，避免多级经销商，从而减少层层药价加码情况。

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