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“永不晚点”却三年亏损 110 亿 山东航空摘牌退市

2023-07-14 09:05:44 A+A-

" 几乎从不晚点 " 的山东航空，却在上市的第 23 个年头，因近年来在资本市场的持续 " 晚点 " 被强制退市。

7月9日，山航B退（SZ200152）（以下也称"山航"或"山航股份"）发布了其在资本市场的最后一份公告：因连续两年期末净资产为负值，山东航空股票被深交所决定终止上市。

由此，这家在2000年就登陆资本市场的地方航司，无奈地成为首家被强制退市的上市航空公司。而回顾近年财报，山航亏损严重，近三年合计亏损数额已超110亿元。

走向退市前，山航也曾奋力一博。2022年，中国国航对山东航空集团（以下简称"山航集团"）及山航股份施以援手，通过收购提供资金支持，试图纾解其经营困境。但遗憾的是，此举未能改变山航股份退市的命运。

糟糕的财务状况，不是山航退市的唯一原因。一方面，京沪高铁的开通运行，对山航造成直接冲击；另一方面，因所处的B股早已失去融资能力，山航长期无法获得有效的融资渠道。

近日，在与《每日经济新闻》记者交流时，有了解山航的资本市场人士直言，虽然中国国航（SH601111，股价 8.55 元，市值 1243 亿元）通过获取过半股权解决了山航集团股东间的博弈，但 B 股的遗留问题一直未解决。在接下来的发展中，山航更有可能扮演国航一个子公司的角色，重新上市的可能性不大。

不过，在国航的全面控股下，山航也有了值得期待的新方向。中国国航现任董事长马崇贤曾引领山航集团6年的"高速发展"，在这名老将带领下，山航能否快速止血、改善经营，正成为市场关注的焦点。

"永不晚点"的山航退市

曾经，山东航空因为准时、不晚点，哪怕晚点起飞也能准时甚至提前到达目的地而走红，"硬核""野路子""猛"等形容词，是网友对山东航空充满热情的评价。

然而，就是这样一家网红航空公司，却在资本市场黯然失色。2023年，是山航登陆资本市场的第23个年头，这本应是一个意气风发的年纪。但也在2023年，因"不晚点"而走红的山航，成为民航业被强制退市第一股。

之所以强调"强制"二字，是因为早在2010年，上海航空因与东航合并而终止上市，成为民航退市第一股。

作为资本市场的老资格，对山航来说，"强制"二字难掩尴尬。但其糟糕的经营状况，已经难以让山航保住资本市场的席位。

7月9日下午，山航B退发布了《关于公司股票终止上市暨摘牌的公告》。此前，山航B退的股票已被深圳证券交易所决定终止上市，于今年6月15日进入退市整理期，在退市整理期交易15个交易日，最后交易日为7月7日。

而早在一年前，山航就因2021年度经审计的期末净资产为负值，被深交所实施退市风险警示。今年4月29日，山航披露的2022年年度报告显示，2022年度，山航股份经审计期末净资产为-78.07亿元，因连续两年净资产为负，已触及深交所规定的股票终止上市情形。

从经营状况来看，山航股份的营业收入主要来自航空客货运输业务。其业绩变化也符合民航行业近几年的发展状况。

今年 1 月，在 2023 年全国民航工作会议上，民航局局长宋志勇指出：疫情前民航业连续 11 年盈利，而疫情以来累计亏损预计达 4000 亿元。其中，2022 年，全行业亏损达到 2160 亿元。

疫情三年，山航并不是唯一遭受冲击的航司。在此期间，资源有限、实力不足的中小航空公司普遍面临经营危机。自救无果之下，中小航司大多寻求外部力量支援。有些民营航司易主地方国资，如云南瑞丽航空被无锡地方国资控股，更名为苏南瑞丽航空；有些地方航司进一步获得当地政府增资，如长龙航空获得浙江省财政厅增资。

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