10年来战略失误

过去10年，券商业务格局已经发生了翻天覆地的变化，传统的经纪业务下滑，投资银行业务、大资管业务迅速崛起；券商的业务在科技创新的带动下迅速互联网化；在严风控和规范化的前提下，科技投入加资本实力的匹配使得券商业务更加专业化和市场化。特别是，在净资本考核大背景下，券商各项业务都高度依赖资本实力。

那么，太平洋证券是不是如其所述，“积极拓展其他新业务，以提升公司的业绩水平”？证券时报·券商中国记者调查发现，面对激烈的佣金市场化竞争，太平洋证券仅要求各分支机构根据当地情况进行适当调整，缺乏拿出实际改善服务、提升竞争力的行动。

业内人士分析，作为总部和主要网点分布于云南的券商，太平洋证券的证券交易佣金水平目前依然高于同行，在互联网大潮席卷之下并未主动将佣金调整至行业平均水平，也折射出公司在市场意识和管理机制上的一些不足。在行业不景气的市场环境中，不少中小投资者对佣金率比较敏感，在其他增值服务跟不上以及“一人三户”的新政下，公司佣金率偏高已经造成客户大规模流失。

记者对比太平洋证券2007年上市首份年报和2017年报，发现公司这前后10年对“经营计划和为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划”的表述，几乎没有本质差别，除了增加“加强机构业务开拓”、“研究院做大卖方研究业务”、“移动互联网金融业务”等之外；甚至在2018年的计划中还删掉了“在适当时机设立或参控股基金管理公司、并购期货公司”等扩张的计划。

记者采访了多家证券公司经纪业务部门后发现，太平洋证券经纪业务乏善可陈，基本属于靠天吃饭，主营收入高度依赖传统经纪业务，在其他券商证券经纪业务营收占比持续降低的背景下，该公司经纪业务收入占比却依然居高不下。数据显示，该公司去年上半年经纪业务收入占公司总利润的76.63%，而去年全行业的整体经纪业务收入平均占比是26.37%；同时，公司的资管业务基本无力支撑零售业务转型；后台技术无法支撑网点线上化；去年，太平洋证券投行业务继续亏损，首发（IPO）、定增、配股颗粒无收，作为云南上市券商，云南本地的项目都被其他券商抢走。

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