《管理办法》分别就CDR的发行条件、发行程序、信息披露规则、投资者保护等多个方面进行了明确。

澎湃新闻记者梳理券商各家研报发现，大多数机构认为，CDR是中国发展新经济过程中的战略手段之一，将增加A股的多样性，为中国证券市场扩大开放力度，而且有利于优质科创企业发展的多元化估值，利好龙头券商。

广发证券在6月7日发布新政速评研报称，此次CDR文件的核心要点主要包括五点：第一，修改了IPO管理办法，“独角兽”不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件；第二，确定询价制的定价方法，要求发行价和估值由专业机构投资者在充分询价的基础上确定；第三，明确了估值和市值的计算方法；第四，明确CDR与存量基础证券原则上暂不安排相互转换；第五，比照A股交易方式，规定CDR可以采取做市商方式。

另外，中信建投证券预计CDR上市初期大概率上涨，CDR跨境转换在推出初期大概率不可进行。

“CDR新政的推出并没有让市场感到意外”

平安证券研究所首席策略分析师魏伟对澎湃新闻记者说，CDR新政的推出并没有让市场感到意外，因为近期以来，对于这一制度的建设，已经成为监管层的重点工作任务之一。

从国务院办公厅3月30日转发《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，到5月4日证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》，再到如今一系列文件的正式出台，CDR的发行制度已经基本打造成形。

广发证券认为，一系列文件的推出，明确了CDR的政策节奏。一方面，这9份文件自公布之日生效，也就是从6月7日开始，关于CDR的一系列制度安排已经明朗。另一方面，此次试点工作重在制度建设，证监会将根据试点情况加以改进完善，条件成熟时，逐步扩大试点企业范围。

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