同时，招股书显示小米2015年至2017年研发开支分别为15.11亿元、21.04亿元和31.51亿元人民币，占营收比例分别是2.26%、3.07%和2.75%。虽然2017年同比增加了49.8%，这个比例不高。

按照其所定位的互联网公司，对比互联网公司的研发投入，百度每年在研发上投入上百亿，在总收入占比高达15%；对标硬件公司2017年，华为在研发上的投入达897亿元人民币，营收占比14.86%，而苹果2017年研发投入约为740.5亿元人民币，研发投入占营收比为4.7%。

定位于创新驱动，小米未来必须加大研发投入。一直与苹果对标的小米，在研发费用的支出上与苹果相去甚远。研发投入占比相对较小的小米，又如何讲好创新的故事？

　　PART 3 互联网服务的黏性在哪里？

通过智能产品转化流量变现，关键是形成较强的用户黏性。但是无论是智能音箱还是智能电视，小米并未形成核心壁垒。拥有这些具有壁垒的核心技能，才能主导生态圈向其目标领域发展。

　　为什么定位互联网公司？

在第一手机界研究院院长孙燕飙看来，小米的招股书中所体现的营业收入、净利润结构等与苹果的财报极其相似。小米将自己的收入归结为“铁人三项”，即硬件、互联网、新零售。

再看看一直被小米视作对标公司的苹果。根据苹果公司2018年财年第二季度财报显示，拉动苹果营收的依旧是iPhone。本财季中，iPhone为苹果带来了380.32亿美元的营业收入，比去年同期的332.49亿美元增长14%。iPad营收为41.13亿美元，较去年同期的38.89亿美元增长6%，MAC产品营收58.48亿美元，与去年同期的58.44亿美元基本持平。苹果的主要收入来源也依靠硬件产品，且严重依赖iPhone的销售。

小米招股书显示，智能手机收入从2016年的488亿元增至2017的806亿元，销量分别依次为5540万台、9140万台，且单台手机价位均在800-900元之间。

相关报道: