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地基腐烂下整条华尔街都有风险?美债流动性风险愈发“狰狞”

不少交易员表示,相比于一年前,眼下在美国国债市场进行交易需要更多的技巧。一些人已报告称,他们正比往常更努力地在试图更大的市场上屏蔽自己的意图,以免他们的买入价或卖出价导致买卖差价大幅波动,从而对自身不利。

宏利投资管理公司的资深固定收益交易员Michael Lorizio就表示,目前的交易条件还远没有2020年3月时那么困难,当时交易商向投资者购买美国国债时要求获得非常大的折扣。但他有时也发现,有必要“以一种比过去更安静的方式”进行更大规模的交易,谨慎地向交易商传达自己的意图,而不是毫无顾虑就把它释放出去。

对于美债市场当前存在的流动性,美国财长耶伦其实也早已注意到了。耶伦本月以来已两度发声,表示她对这个23.7万亿美元的市场的运作感到担忧:“过去几年,我们看到这个重要市场出现压力的一些情况,这些事件凸显了增强其韧性的重要性。”

耶伦表示,财政部员工正在与金融监管机构合作推进改革,提高国债市场吸收冲击和干扰而非将其放大的能力。

在市场参与者方面,富国银行董事Andrew Kreicher更是指出,最近美国国债的流动性是他在一段时间内见过最糟糕的。他表示,“在其他资产类别中,有很多金融系统都把美国国债作为基石——而如果地基腐烂了,整个房子都有危险。”

投资者依靠美国国债的轻松出售来迅速获得现金,用于偿还债务、追加保证金和其他各种紧迫的短期需求。摩根士丹利投资管理公司固定收益投资组合经理Jim Caron表示,当这一过程出现问题时,金融问题可能会加剧。

今年秋季英国债券经历的动荡,已经给市场人士敲响了警钟,并祈祷美国能够避免这一情况。Caron指出,“如果美国国债市场无法运转,那就什么都乱套了。”

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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