经济在持续发展的同时，在融资方式、资金效率、投向等方面，对社会融资体系提出了更高要求，尤其是进入高质量发展阶段后，创新对经济增长的贡献率越来越高。从发达国家经验看，一个成熟的资本市场，尤其股票市场，对创新活动大有裨益。提高民企在金融体系中的资金可得性和经济性，也是金融更好服务实体的应有之义，因为贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，已经成为推动我国发展不可或缺的力量。

因此，加快现有融资体系改革，对经济发展和金融体系自身的稳定都具有重要意义。笔者认为，可以在以下三个方面采取行动，有所作为。

首先，健全股权融资市场。对于企业尤其是初创型和科技型企业来说，股权融资，一方面可以带来低成本资金以支持创新活动，另一方面则是公司治理水平的提升。发展股权融资，一是政策上给予创投机构相应倾斜。作为股权融资重要的资金来源，创投市场的活跃具有重要意义。二是拓宽股权投资人退出渠道，包括IPO、定增、股权转让，等等。三是加快股票市场的基础制度建设，包括深化对外开放、完善退市制度等，因为一个健康平稳的股票市场，能够给企业和创投机构带来正向激励。

其次，提升企业债券融资比例。一是应提高信息披露的真实性，尤其是财务信息。今年某上市公司超短融违约，引起了投资人对民企财报真实性的担忧，这不利于提升市场对民企债的风险偏好。二是资管产品净值化是大趋势，在这个过程中高风险偏好资金规模将继续萎缩，需要多样化高风险投资机构，这需要加快对外资开放、加快推出高收益债券基金等。

最后，信贷资源惠及更多企业。对于大多数企业，尤其是中小民企来说，贷款是最主要融资方式。一是企业自身，应该完善财务等基本制度，提高贷款的可得性。二是缺少担保品是制约民企融资的关键因素，可以通过融资担保基金等方式，为企业贷款增信。三是民企内部资质分化，为避免部分机构对民企慎贷甚至惜贷，可继续通过定向降准、MPA考核等方式，引导机构对民企的信贷投放。

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