近日，央行上海总部发布了《2018年上海市货币信贷运行情况》（下称《情况》），《情况》显示，2018年全年新增存款8654.40亿元，新增贷款5736.67亿元。货币信贷运行总体平稳，在存款持续增长的同时，贷款增速放缓，信贷结构亦有所调整，流动性贷款同比多增，个人住房贷款需求回落。

具体来看，存款方面，年末全市本外币各项存款余额12.11万亿元，同比增长7.7%，增速同比上升5.9个百分点，其中，非金融部门存款增加明显。而在新增存款之中，若按存款类别分，大额存单和结构性存款占比较大。

数据显示，2018年，境内企业本外币结构性存款和大额存单分别增加1442.14亿元和330.02亿元，同比分别多增1205.31亿元和342.06亿元；个人大额存单、结构性存款分别增加1560.78亿元、974.97亿元，同比分别多增1078.59亿元、693.32亿元。

在银行缺存款的背景下，结构性存款和大额存单作为银行保本理财“退市”后的接棒者，成为揽储利器，规模持续上升。尤其是结构性存款，在去年迎来爆发式增长，一边是银行存款承压，一边是理财净值化转型，双重影响之下，客户投资出现这一倾向。

分析结构性存款异军突起的原因，中金固收研报认为，利率市场化的后继乏力是主要因素。目前，利率双轨制仍未完全消灭，在市场利率与存款利率偏离越发明显之后，“逃”过利率限制的结构性存款迎来发展机遇。

贷款方面，2018年年末，各项贷款余额7.33万亿元，同比增长9.1%，增速同比回落2.9个百分点；另外，新增贷款5735.45亿元，同比少增1399.48亿元。信贷的增长主要受政策引导下企业票据融资及非银金融机构信贷带动。

其中，票据融资增长先抑后扬，全年增加1112.49亿元，同比多增1856.98亿元，主要是转贴现增加1073.21亿元。

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