以永续债为突破口，启动新一轮的银行资本补充，这对疏通货币政策传导渠道，加大金融对实体经济支持力度，提振我国资本市场都有重要意义

CBS可以将交易商持有的低流动性永续债换为高流动性央票，提高了投资者的潜在融资能力，在这个操作中，央行并没有投放基础货币

1月25日，中国银行在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券。据悉，此次发行可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点。

首单永续债发行，距离金融委提出尽快启动永续债发行仅一个月的时间。去年12月25日，金融委办公室举行专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。

永续债是一种无固定期限或到期日为机构清算日、具有一定损失吸收能力、且可计入银行其他一级资本的债券。商业银行发行永续债，可通过债券市场实现资本补充，以支持其资产扩张。

1月24日晚，中国人民银行和银保监会推出有针对性的支持措施，护航永续债发行。央行决定创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap，简称“CBS”)；银保监会表示，将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。

政策护航首单永续债

1月24日，央行明确，公开市场业务一级交易商可以使用持有合格银行发行的永续债从央行换入央票，同时将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入央行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。

当日，银保监会也发布公告表示，为支持商业银行进一步充实资本，优化资本结构，扩大信贷投放空间，增强服务实体经济和风险抵御能力，丰富保险资金配置，将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。

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