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那么,这本《未来的公司》,有哪些奇思妙想,可以为我们思考破产业的未来提供灵感呢?在我看来,在日、美公司治理结构比较之外,岩井克人对于资本主义的诸多论述和观察,尤其包括但不限于如下几个方面,可以为我们的头脑风暴,提供必要的路标:
第一,岩井克人提出,资本主义发展至今,先后经历商业资本主义、产业资本主义和后产业资本主义三个阶段。无论是哪个阶段,利润只能从差异中产生,这是颠扑不破的真理。在商业资本主义阶段,商人以往返于不同市场、寻求价格差异,进而赚取利润;在产业资本主义阶段, 产业革命大幅度提高劳动生产率,而大量来自农村的产业后备军则使得实际工资率持续维持在低位,两者之间的差异形成利润;而在后产业资本主义时代,以 IT 革命、全球化和金融革命为代表,新产品、新技术、新组织形态和新市场,形成生产者之间的差异性,也成为生产者赚取利润的不二法门。
这一观点对于破产业界的启迪在于, 衡量企业的拯救价值,需要从寻找差异性入手。如果缺乏差异性,说明该企业不具有拯救价值,破产清算可能是更好的选择;如果有倡议性,就有盈利空间,说明企业具有拯救价值,拯救成功率也才会更高。
另外,这一观点对破产业界的启迪还在于,在重整计划的草拟中,也需要在形成差异性、寻找“四新”上做文章 。最高人民法院2018年3月发布的《全国法院破产审判会议纪要》提及,“重整不限于债务减免和财务调整,重整的重点是维持企业的营运价值。”“人民法院在审查重整计划时,除合法性审查外,还应审查其中的经营方案是否具有可行性。”按照我的理解,这里的“可行性”,可以理解成岩井克人提及的“四新”;如果不具备这“四新”,那企业的营运价值、重整计划的可行性,都无异于镜中月、水中花。
12月12日,中信建投证券2019年度策略会在上海举办,中信建投证券宏观经济首席分析师黄文涛表示:“预期2019年股票市场将结束单边下行的格局,进入低位震荡状态。中国的A股市场已具备中长期的配置价值