以小赢科技为例，根据招股书，截至2017年底，其贷款余额的82.3%由个人投资者提供，17.7%由企业投资者和机构资金合作伙伴提供；截至2018年上半年，这一数字分别为84.2%和15.8%。小赢科技总裁成少勇此前接受记者采访时表示，未来计划是机构资金和个人资金各占一半。

值得注意的是，贷款利率的变化构成了信用卡代偿平台之间的根本差异：一种是用高利率覆盖高风险；另一种则是通过中等利率进行精确风险定价，其中，后者对平台的风控能力要求更高。

事实上，在2015年以前，信用卡代偿的利率的确普遍低于信用卡分期利率（18.25%），这也吸引了对利率较为敏感的信用卡客群；但此后，信用卡代偿平台根据客户资质给予不同的分期利率，部分客户借款利率实际高于信用卡分期。

王峰告诉记者，基于利率的差异，行业主要形成两大阵营：一个是以省呗、还呗等为代表，主打低于银行账单分期利率18.25%的产品；另一个则是以小赢卡贷、卡卡贷等为代表，利率普遍超过18.25%，最高低于36%的产品。另据王峰透露，还呗已于今年将利率上调至18.25%以上。此外，部分代偿平台产品早期的利率远高于36%。

而在当前银行普遍下调信用卡分期利率，信用卡代偿机构普遍提高代偿利率的情况下，信用卡代偿平台在分期利率上的优势已大不如前。

经济观察报记者注意到，目前市场上银行的短期（3期）信用卡分期利率的实际利率大多在12%-18%之间，部分银行的分期利率已经明显低于代偿平台。另据公开资料，2018年上半年卡卡贷的实际年化利率高达34.4%，小赢卡贷的实际年化利率在9.98%至36.00%之间，省呗信用卡代偿产品的实际年化利率也达到15.5%。“受监管政策影响，信用卡代偿业务的年化利率有所下降，但实际年化利率普遍高于银行信用卡分期年化利率18.25%，有的接近36%的民间借贷年化利率，也有个别小平台现在仍会超过36%的红线。”王峰说。

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