上市之后两年，怡亚通的原有业务就开始下滑。数据显示，2009年，该公司营业收入26.49亿，同比下降7.8%；净利润达到7689.56万元，同比大幅下降 48.87%。

在此背景下，怡亚通开始拓寻求新的利润增长点。2009年，该公司业务转型，目前形成了广度业务平台、深度业务平台、物流、金融、互联网平台五大板块，而深度供应链业务又是重中之重，推出了覆盖全国 380 个主要城市、近 10 亿消费人口，以快消品为主的终端分销“380平台”，赚取自货物买卖差价。

深度供应链业务启动后，怡亚通的销售收入直线增长。年报数据显示，2017年，该业务营业收入401.2亿元，在全部营收占比接近60%，比去年同期增长24.35%；业务毛利31.07亿元，同比增长25.43%。除了未披露数据的加盟业务外，其他几大板块去年毛利合计14.7亿元，不及深度供应链业务毛利一半。

不同于核心企业的供应链业务，对上下游具有较强掌控能力。作为供应链管理公司，怡亚通对上游经销商掌控力有限，对下游的大型终端销售商则处于弱势地位。唯一的优势，就是资金输出和账期延长。这种模式的增长，已经变成“烧钱”烧出来的增长。

怡亚通亦称，广度供应链业务，需要提供信用支持、资金垫付；380平台上游多为世界 500 强、行业龙头企业，需以现款提货，向下游分销则要保有一定库存，还要提供一定期限账期，形成现款采购、赊账销售的局面。

年报数据显示，数据显示，2016年、2017年，该公司发放贷款、垫款余额分别为28.5亿元、28亿元。而在同期，该业务收入为143亿元、153亿元。2017年，部分客户在银行的融资逾期后，已由由怡亚通垫款。

资金占用形成的经营性现金净流出，在深度分销业务上体现更为明显。怡亚通称， 2012 年到2017年，深度 380 分销业务营业收入由24.13 亿元增长到401.2 亿元，净增加 377.07 亿元，营运资金周转率按 3.5 次计算，需投入营运资金 107.73 亿元。

投入的这些资金，集中于存货、应收账款，导致经营现金流持续为负。数据显示，截至2017年底，其应收账款余额达128亿元，占总资产的 28.26%；存货、预付款余额102亿元、31.6亿元，约占总资产的21.6%、7%，三者在总资产中占比合计超过56.6%。而在2016年，其应收、预付账款余额分别为119亿元、37亿元。

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