4.三大趋势触发质变，低压电器国产龙头崛起势不可挡（安信证券）

日前，低压电器龙头发布产品调价通知，平均提价幅度在3%～6%之间，调价涉及产品覆盖面较广。今年2月底，以施耐德为代表的外资企业做出新一轮提价。

安信证券指出，低压电器广泛应用于工业用、用及民用建筑中的配电系统及电网的配套设施，是国民经济的基础产业。30年间，中国的低压电器行业从学习到创新，不断发展壮大，现已成为有着2000多家生产企业，年产值超过700亿元的行业。本土的民企与国企在产品、技术、品牌等多方面实现突破，与外资品牌三足鼎立。

安信证券指出，低压电器下游三大主要应用领域建筑、电力与工业都有望保持增长，其中建筑领域低压电器处于地产和基建设后周期，有望保持5%～10%的增速；在电力领域，低压电器产品受益于配电网投资提速和新能源装机旺盛，需求增长有望保持在15%以上；而在工业领域，受益于工业投资与智能制造，低压电器产品需求增速预计保持10%以上。

近年来，随着消费者品牌意识不断上升、原材料价格上行及环保执行力度趋严，规模较小的非品牌厂商的的经营难度进一步加大，行业龙头公司有望获得更快的发展。安信证券认为，未来几年行业集中度将加速提升，本土行业龙头企业有望保持15%以上的增速。

安信证券认为，低压电器行业正呈现三大发展趋势：①过去十年国内压电器龙头企业研发费用投入CAGR超过20%，新产品也不断落地。在多数下游应用领域，国内厂商已经逐步具备替代外资产品的优势；②国产品牌快速复制复制外资龙头的发展路径，持续发力行业客户进军高端行业市场，并从元件走向集成提供电气化全面解决方案；③国产品牌国际竞争力逐步提升，正通过集成与海外设厂等一系列的布局，未来有望在海外市场中斩获更多的份额和品牌认知。

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