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2018年5月13日目录

►景观照明与夜游经济需求骤升，上市龙头畅享千亿盛筵（国盛证券）►供给侧改革进入新阶段，煤炭业下半年估值有望提升（中信证券）►龙头企业复产不确定性未消除，钴行业短缺将持续！（天风证券）►三大趋势触发质变，低压电器国产龙头崛起势不可挡（安信证券）►国产TNF-α类药物纳入医保，望打开巨大市场空间（中金公司）

1.景观照明与夜游经济需求骤升，上市龙头畅享千亿盛筵（国盛证券）

随着城镇化不断推进，居民对照明需求已从最初“亮起来”升级到“美起来”，为景观照明行业提供最原始驱动力。近年来夜游经济发展迅速，市场潜力巨大，受到越来越多地方政府重视，相关投入快速增长。

国盛证券称，近年来G20峰会、金砖国家会议等国家大型活动进一步加快全国景观照明市场发展，行业需求骤然提升。2017年全球景观亮化市场将达到2750亿元，其中中国市场规模达到680亿元，同比增长近22%，中国已经成为全球最大的景观亮化市场。

根据高工产业研究院（GGII）测算，2018年中国景观亮化市场规模将达到780亿元，增长速度为15%左右。预计至2020年行业规模达到近1000亿元，当前行业处于快速成长期。

国盛证券指出，目前业内具有双甲资质的公司仅49家，地方政府在挑选工程商时注重公司资质、过往标志性工程业绩、设计以及新技术应用能力。最重要的是，行业目前项目大型化趋势明显，典型项目由过去几百万至几千万元逐步朝亿元级别金额迈进，资金实力成为承揽大型项目的先决条件。

国盛证券认为，非上市小企业很难融资，而上市龙头凭借资金实力、品牌、技术、资质等优势竞争力显著强于非上市公司，结合并购扩张不断整合中小企业，预计未来将强者恒强，行业集中度预计将持续提升。

国盛证券认为，上市公司板块性高增长，龙头公司地位稳固、各具看点。如利亚德在LED智能显示与夜游经济领域均为龙头，全国布局完善，声光电新技术储备雄厚，收现比显著高于行业水平，展现出极佳收款能力，可持续扩张能力强；名家汇毛利率高，业绩高增长趋势强劲，增发完成后资金实力雄厚，有望促加速增长；奥拓电子的高端LED显示业务渠道扩张具有潜力，收购千百辉开拓景观照明市场超预期且未来弹性大；华体科技依托智慧路灯切入智慧城市产业链极具发展前景。

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