煤价虽然很难再度出现迭创新高的局面，但2018年均价仍可维持高位。中信证券判断动力煤均价有望在640～660元/吨区间，较2017年持平或略有上涨；焦煤均价或较2017年增长10%以上。上市公司2018年业绩有望维持稳定，部分盈利能力强、产能有增量的公司业绩仍将有显著增长。按此假设，板块目前估值水平低于历史平均估值水平约30%，因此板块估值在下半年有提升空间。

尽管2018年以来，市场对于宏观预期较为悲观，但中信证券认为经济在下半年回暖概率大，市场对宏观预期将迎来向上修正。煤炭供需平衡格局不会被破坏，煤价可维持高位，龙头上市公司的盈利稳定性也将进一步增强，煤炭股有较强的安全边际。中信证券建议逐步逢低适时增配煤炭股，个股沿三条主线选择：受益于国企改革的龙头，如阳泉煤业（600348.SH）、潞安环能（601699.SH）；长期产能有扩张的绩优公司，如陕西煤业（601225.SH）；以及新增产量集中释放的兖州煤业（600188.SH）。

3.龙头企业复产不确定性未消除，钴行业短缺将持续！（天风证券）

嘉能可加丹加矿业公司发布公告，其持股75%的刚果（金）子公司Kamoto Copper Company（KCC）此前因未能解决其资金缺口问题，受到刚果（金）国家矿业公司的法律诉讼，以求解散KCC。5月8日科卢韦齐法院决定暂停原先预定的“资本不足诉讼”程序，交由最高法院裁决。最高法院将于6月15日举行第一次听证会。

4月22日，嘉能可KCC因未能解决自2014年以来的资金缺口问题，被其第二大股东国家矿业公司提起诉讼，以求解散。4月27日，隶属Dan Gertler的Ventora以嘉能可违反协议为由，对KCC进行资金冻结，涉及金额高达22.8亿美元。目前虽然诉讼解散程序被刚果（金）地方法院暂停，并交由最高法院裁决，但以上两项问题并未得到解决，只是延后至6月15日，悬在其头上的达摩利斯之剑犹在，正常生产仍将持续受到影响。

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