2017年是锂电池中游竞争加剧的一年，除正极材料外行业的总体价格下滑，但是龙头公司出货量显著增加，市占率逐步提升。这是国泰君安徐云飞/王浩团队对行业的主要观感。

2017年动力锂电下游需求旺盛，锂电池及锂电材料行业出货量总体可观，但是竞争加剧，2018年总体也将保持竞争加剧的态势，但是龙头公司凭借技术和成本优势，将进一步提高市占率，国泰君安建议布局量价齐升的正极材料环节，以及其他环节龙头公司。

2017年动力锂电出货量增速30%以上，龙头公司宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等出货量增幅均在50%以上，但是由于价格下滑出现增量不增利的局面，2018年一季度情况来看，这种局面依旧在延续。

国泰君安指出，三元正极出货量增速56%，叠加原材料价格上涨尤其是钴价的上涨，正极材料企业普遍实现了量价齐升，当升科技、杉杉股份等业绩均出现了翻倍的增长，2018年一季报情况来看，量价齐升局面也在持续。

电解液是整个锂电材料中周期性首先崛起也是首先衰退的一个细分领域，2017年是行业高潮期后第一个价格全面下滑的财报年，因此行业毛利率普遍下滑，国泰君安指出，难能可贵的是，天赐材料、新宙邦分别凭借良好的成本控制能力和客户结构，总体毛利率还处于高位，且显著高于竞争对手，从利润来看，天赐材料略有下滑，新宙邦略有增长，但是两家公司出货量和市占率显著提升，2018年一季度由于价格进一步下滑，两家公司业绩均出现一定程度下滑，目前来看，后续价格将有所好转。

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