4.产业升级趋势明显，两方面看好国产机器人前景（国泰君安）

美国企业制造的“后空翻”机器人，日本企业制造的能跑步的机器人……这些代表着一个国家顶尖创新能力的产品，总是能在深圳市民的朋友圈“刷屏”。在第六届中国电子信息博览会上，有一款类似的产品吸引了许多人的关注：它具备全方向自由行走、稳健爬坡以及平稳上下楼梯能力，还能和人一块踢足球、跳舞。

国泰君安指出，回收周期缩短叠加产业升级推动工业机器人需求高增长。我国制造业领域工人工资逐年上升，工业机器人价格逐年下降，机器替人回收周期不断缩短，2017年回收期仅1年左右；以半导体、锂电、光伏为代表的新兴产业向中国大陆转移，国内产业升级拉动工业机器人需求，以2016年电子行业工业机器人销量为例，全年实现销售近3万台，高于全球增速33个百分点。

国泰君安认为，到2020年国内工业机器人市场超300亿，全球市场将超千亿。2016年中国每万名工人工业机器人保有量为68台，与主要工业国家相比仍有5～10倍的差距，2020年国内工业机器人密度目标达到150台/万名工人，行业增速22%。根据IFR预测，2020年全球工业机器人市场规模可达199亿美元，其中中国销售额58.9亿美元，占比约30%，行业空间广阔。

国泰君安指出，掌握核心零部件技术是关键，国内企业已在中低端领域有所突破，国产替代加快。工业机器人产业链上，上游核心零部件拥有最高的附加值，中游的本体制造商利润空间受上下游挤压。由于缺乏核心技术，我国工业机器人企业主要以系统集成和本体组装为主，核心零部件市场被日本欧洲企业垄断；目前国内已突破低端机器人技术，伴随较低的成本，该类机器人已逐步在中低端市场放量；埃斯顿、中大力德、双环传动等领先企业在高端零部件领域深耕多年，有望在近两年实现突破，进一步加快工业机器人国产化。

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