一财研选｜中央、地方支持政策频出，这个行业站上了风口！(3)

中银国际认为此轮煤价上涨包含着较多非季节性因素：六大电厂日耗从2017年12月开始同比增幅都在10%以上，这还是在有工业限产的情况下，这是非常高的数字，在2017年7～8月旺季的同比增幅也只有15%左右。经济较好下的需求超预期历来是煤炭股最好的催化剂。尽管2月份由于春节因素可能价格会回落，但在2018年缺煤明显的情况下，幅度不会太大，高煤价还会继续维持。3月初两会召开，安全形势再度紧张，煤炭的供应仍然会偏紧，在叠加3月15日后限产解除，限产解除前后下游补库存，高煤价可能会贯穿整个一季度。

中银国际指出，2017年1月秦皇岛煤价均价只有602元，2018年1月的均价为726元，同比增长21%，动力煤公司一季度的业绩大概率会上调。尽管后续煤价调控的压力在加大，但近期效果可能不明显，中期有待观察。煤炭板块2018年市盈率15倍，估值不贵，且存在继续上调盈利预测和估值下行的可能，股价仍有空间。继续推荐动力煤龙头陕西煤业（601225.SH）、兖州煤业（600803.SH）、中国神华（601088.SH），以及优质的国企改革兼并重组题材股潞安环能（601699.SH）、山西焦化（600740.SH）、山煤国际（600546.SH）、阳泉煤业（600348.SH）。