一财研选｜利空释放、供需健康，这个板块已无大幅下跌可能！(4)

华创证券认为，中国航空业正在步入新时代，当前正处于新一轮行业巨变的起点上，无论从供需结构、盈利能力或是商业模式等，都在发生重要变化。短期股价的波动并不影响长期行业向上，逻辑不破，行情不止，持续看好，强调对中国国航（601111.SH）、东方航空(600115.SH)以及南方航空(600029.SH)三大航的“强推”评级。

4.上市银行利润改善有望超预期，银行重估进行时（中金公司）

中金公司认为中资银行已经进入由资产质量、盈利反转所推动的重估第二阶段，中资银行的监管和负债压力被高估，而盈利弹性和估值上限被低估。

中金公司指出，监管和负债压力方面，对银行资产负债有较大影响的政策已基本出台，TSF（社会融资总额）同比增速由2016年末的12.9%下降至2017年8月末的低点10.3%，M2同比增速由2016年末的11.3%下降至2017年下半年的9%以下，增速均于2017年下半年趋于稳定，向前看，继续大幅调整的可能性较小。

经过大幅度的资产负债表调整，银行规模增速（截止2017年11月，大行/股份行/城商行分别为7.1%/6.4%/14.9%，较2016年末下降3.4/10.8/9.6ppts）与M2增速（预计为9%以下）相匹配。另外，预计2017年第二季度以后的收益率曲线陡峭化，期限错配能力有望得到一定程度的恢复。