一财研选｜利空释放、供需健康，这个板块已无大幅下跌可能！(3)

行业补栏结构性特点突出，整体恢复速度缓慢，本轮盈利周期跨度或将持续超出市场预期。成本控制、产能扩充速度决定企业发展空间，广发证券建议关注牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）等。

3.航空业步入新时代，辅助收入提升改善行业基本面（华创证券）

东航、海航宣布自2018年1月18日起，旅客可在飞行全程使用具有飞行模式的手机，以及规定尺寸内的平板电脑、电子书等设备。春秋航空预计今年上半年开放机上手机使用。

华创证券指出，空中互联网的规模商用将推动航空公司商业模式的重建，从而推动航空公司辅助收入的快速增长，目前国内低成本龙头春秋辅助收入占比8%左右，但较欧洲廉航龙头18%左右的占比有较大提升空间。而国航、东航辅助收入占比仅2%，较美国四大航10%的占比差距巨大。从人均辅助收入金额看，海外公司是我国的5倍以上。

按照目前国内航空公司辅助收入的增速，加上空中互联网的拓展与商用，预计两年内国航、东航人均辅助收入可提升1倍，即辅助收入占比提升至4%左右，则带来20亿元左右的收入增量，鉴于该部分毛利较高，或可带来10亿元的利润增厚。而远期在消费升级不断带动下，若增长至美国航空公司的平均占比水平，即10%，则三大航或可增收近百亿。

天风证券近期研报指出，2017年全年，民航供需两旺，运力运量延续两位数增长，其中ASK（可用座位公里）增速13.2%，RPK（收费客公里）增速13.9%，旅客运输量首次突破5亿人次，增速达到13.0%，客座率83.1%，同比增长0.5个百分点，再创历史新高。继续看好航空公司2018年票价水平明显改善，并维持时刻收紧，票价改革均明显利好存量市场票价水平较高，公商务干线市场份额大，具备充分腾挪余地的三大航，其余航空公司也会受益于行业价格中枢的抬升的观点，不因短期油价波动而改变对航空板块的推荐。