一财研选｜利空释放、供需健康，这个板块已无大幅下跌可能！(2)

中银国际指出，近期由于基本面边际走弱以及货币政策边际趋紧，煤炭板块有所调整，基本反映了利空，但抛开被压制的煤价，实际的供需仍然较为健康，供应偏紧，需求较强，大幅下跌的可能性已经不大。重点关注宏观面和货币政策的边际变化对板块的影响，建议重点关注山西国改为代表的题材股，同时也是质地优良的潞安环能（601699.SH）、山西焦化（600740.SH）、山煤国际（600546.SH）、阳泉煤业（600348.SH），以及低估值的优质龙头中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601255.SH）、兖州煤业（600188.SH）和央企整合预期的中煤能源（601898.SH）。

2.新春佳节临近，这一餐桌上佳肴的原料又要涨价啦！（广发证券）

农业部日前公布了最新的存栏数据，2017年12月能繁母猪存栏同比下降6.4%，环比下降1.2%；生猪存栏量同比下降6.8%，环比下降2.1%。

广发证券指出，从各地公布的政策执行时间表来看，全国大部分地区需要在2017年底之前需要完成对禁养、限养区的猪场关闭、拆迁。据新牧网不完全统计，2017年全国各地拆除猪场超过15万个。同时，由于环保审批趋严，部分大型养殖企业新开工项目建设进度低于之前规划。综合来看，考虑到能繁母猪补栏影响约一年后的生猪供给情况，未来一年内生猪供给仍难以大幅提升。

近期猪价震荡上行，据搜猪网数据显示，目前全国瘦肉型生猪出栏均价约15元/公斤。广发证券认为，环保等因素导致本轮猪周期补栏速度缓慢，随着春节前消费旺季来临，预计猪价仍有上行空间，未来盈利周期的持续时间仍有超预期的可能。广发证券预计2018年生猪均价有望在14～14.5元/公斤之间，同比下跌幅度收窄，对CPI的负贡献明显减弱。通胀预期逐步升温背景下，农林牧渔板块有望受益。在2007～2008年、2010～2011年的两轮通胀上行周期中，板块均取得明显的超额收益。