一财研选｜半导体市场空间可观，这些核心工艺材料你需要了解！(4)

4.2017票房收入超预期，贺岁档重燃电影市场（国元证券）

12月之后国内票房市场进入贺岁档及2018春节档，国产影片集中上映，《芳华》上映以来，近10亿的票房表现给年底的票房市场“加了一把火”，期待即将上映的其他国产影片的票房表现。

全年票房超预期，截止到12月27日，全国票房总量为511亿元（不含服务费），根据猫眼的数据，2017年全年的票房总量预计为516亿元（不含服务费），全年增幅为13%。国元证券认为，相对于2016年微弱的增长，今年13%的增幅属于超预期事件。

国元证券指出，票房其他指数方面均出现明显上升趋势，观影人次基本与票房同比，增长了16%，人均观影人次突破1，但是参考成熟市场3～4次的人均观影，国内目前的观影人次任然属于低位。影院持续扩张，但是增速有所放缓，2017年的影院数量和银幕增速为19%，主要为三四线城市院线的下沉。平均票价今年为34.4元，整体表现比较平稳，侧面反映出票房总量的增长来自于影院下沉和观影人次的增长。

进口片方面，全年进口片约为109部，基本与去年持平，其中分账片36部，比2016年少2部，买断片57部，比2016年度3部.进口片票房全年约为256亿元，占总票房的比例为48.3%，规模和比例都有所扩大。国元证券认为，伴随《中美备忘录》的到期和观众需求的多元化，进口片引进数量“扩量”成为大趋势，推动国内整体票房的动力依然存在。

此外，国元证券指出，申万传媒指数连续两年回调，板块市场表现连续连年垫底，估值PE回落至31X，是2013年以来的历史低点。行业估值回调，但是国内的文化娱乐行业发展尚处于早期，未来空间依然很大，近两年的票房增速大概率维持在15%上下，随着观影人次的提升和影院的下沉、国产影片质量的提高、进口片数量的增长，未来国内票房总量巨大。2017年票房增速回暖，板块超跌，叠加年底票房贺岁档及春节档，国内票房市场有望实现爆发，国元证券建议重点关注光线传媒（300251.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、北京文化（000802.SZ）、中国电影（600977.SH）、上海电影（601595.SH）、幸福蓝海（300528.SZ）、横店影视（603103.SH）和金逸影视（002905.SZ）。