亏损、丑闻、技术投资不足 德银被指“无可救药”

美国独立研究公司近日在发布的报告中表示，德意志银行的固定收益和外汇市场业务创造了大约1/4的利润，但其风雨飘摇之下已难以为继。该公司认为，除非德银一度非常强大的债券交易业务出现“奇迹般”的繁荣，否则该行可能“无可救药”。

从德银2017年一季报和二季报情况来看，该行终于在今年第一季度扭亏为盈。一季度，受益于市场趋向活跃和诉讼费用降低，德银实现5.75亿欧元税后净利润，高于市场预期，同比大增143%。一季度德银同时还实现税前净利润8.78亿欧元，同比增长52%；二季度的净利润4.47亿欧元，也高于预期的3.11亿欧元。

不过，德银两个季度的净营收都有所下滑。一季度净营收为73亿欧元，同比下滑9%，二季度净营收66亿欧元，同比下降10%。根据官方解释，该行营收减少主要是受公司信用利差收窄造成的亏损拖累，对信用损失计提拨备之后的经调整营收同比则基本持平。

独立研究公司联合创始人斯图尔特·格雷厄姆表示：“一家银行能够成为赢家，依靠的是信任(或品牌)、资产负债表实力、技术和人员，而德银的状况看起来非常糟糕。在这种情况下，一些投资者不可避免地会开始质疑该行是否有正确的领导层。”

从德银的股价表现来看，自从2015年约翰·克莱恩出任首席执行官以来，德银的股价累计下跌逾45%，现报16.63美元。而各种不当行为丑闻也损害了该行在客户中的声誉。

在经历了连续两年的亏损之后，德银希望充实资本。今年3月，该行宣布启动80亿欧元(85亿美元)的股票发行计划，并表示计划未来两年内出售资产管理业务的部分股权。在财报中，德银表示，将继续专注于成本管理，调整后的成本预计将在2017财年减少。

这项融资重组计划被视为德银消除丑闻的重要举措。过去两年，德银被迫投入巨额资金以应对此前不当行为所造成的巨额法律费用。德银长期背负涉嫌外汇操纵、金银市场操纵和帮助俄罗斯客户非法转移百亿美元等多项指控。

更麻烦的是，德银十多年来在技术方面投资不足，使该行明显落后于摩根大通等竞争对手。2014年摩根大通的系统遭到黑客攻击，7600万个家庭都受到影响，于是在第二年，他们将网络安全的预算翻了一倍，达到了5亿美元左右。不仅是摩根大通投入大量资金来保障银行的网络安全，去年，网络安全成为了美国银行集团唯一没有预算限制的部分，他们在这上面花的钱达到了4亿美元。