10万亿基金频频“抱团” 漂亮50变盘前兆？(5)

白马股强势上涨过程中也遭遇了来自公司内部的减持压力。7月26日，格力电器发布一则行政处罚决定书，该公司董事徐自发在5 月 22 日不满6个月的持有期限违规减持40万股格力电器股份，盈利所得的283万元归公司所有。与消费龙头相类似，最近强势上涨的锂电池龙头也遭遇了来自董事、股东层面的减持。近日，赣锋锂业(002460.SZ)发布多份减持预披露公告显示，公司股东杨满英、李良学、徐建华、刘明、邓招男拟减持超过100万股。今年以来赣锋锂业累计上涨超过130%。刘明、邓招男、徐建华、杨满英四人均为公司副总裁。来自公司核心团队的减持使得锂矿龙头近日出现了5%左右的调整。

“漂亮50”也好，锂电池新能源车也罢，近日均出现了不同程度的回撤，也让市场对其未来走势变得有所谨慎。高毅资产首席投资官邓晓峰近日在一场基金高峰论坛上表示：“从2016年到今年，很多龙头公司享受的利润增长同时估值水平提升的过程，今后可能不会存在，更多是反映盈利增长所存在的内生回报。资本市场对这类资产的投资回报预期可能要降低。甚至有些过头的，未来的回报率可能会更低。”

不过，在海富通股票基金经理吕越超看来，有别于“漂亮50”的基本面，锂电池上游龙头前景依旧向好。他近日在接受第一财经记者专访时表示，2019年甚至到2020年之后，电动车主要原料锂供需的缺口可能会比现在还大。他的理由是，摆在新进入者面前的是较高的时间门槛：锂离子从成型的矿进入终端车中电池，周期是一年。如果是新开矿的话，锂辉石基产能释放大概需要三年以上的时间;如果是盐湖的话，有效产能释放需要五年。

在他看来，新能源车龙头股的行业空间与市场占有率将进一步提高，上游龙头2年5倍的涨幅并非是它们股价、估值弹性释放空间的尽头。

下半年行情怎么走?

信诚基金经理吴昊近日接受第一财经记者采访时表示，下半年市场表现可能好于上半年。他认为，从国内政策层面来看，过去一段时间监管政策不断强化对市场情绪产生了一定的抑制，但未来持续加码的可能性并不大，且沪指3000点附近可能不会有更强的监管政策出台。

对于白马股后势，吴昊认为不太可能会出现上半年那种持续上涨的走势，相反，如果这些股票经历较大幅度调整的话，可能是介入的好机会。他称，市场认同的“漂亮50”个股已经有很大涨幅，这些涨幅超过了其内生性增长和估值修复的需求，且股价涨到了历史估值高点。对它们来说，股价继续快速上涨将遇到较大的阻力。