姜超：宽松货币政策解决不了债务上升的问题(4)

二、物价：食品持续下跌

1）食品跌幅扩大。上周菜价、猪价跌幅扩大，食品价格环比下跌-1.3%，跌幅明显扩大。

2）5月CPI反弹。5月以来食品价格继续走低，截止目前商务部、统计局5月食品价格环比分别为-1.2%、-0.1%，预测5月CPI食品价格环比下降0.4%，5月CPI因低基数反弹至1.6%。

3）PPI继续回落。上周钢价反弹、油价上调，煤价继续下跌，5月以来我们监测的港口期货生资价格环比下降0.3%，预测5月PPI环比下降-0.2%，5月PPI同比涨幅降至5.7%。

4）食品持续下跌。今年以来，食品价格呈现单边下跌走势，目前的农业部农产品价格已经跌回到2012年水平，商务部食用农产品价格跌回到2013年水平，其中菜价、猪价、蛋价均持续下跌，这也使得CPI降至1%左右，通胀远低预期。