地王们的日子好过吗？上海“地王”被质疑变停车场(5)

融信中国土地储备“激进”扩张？

中原地产首席分析师张大伟对《中国经济周刊》记者分析说，融信中国是非常激进的房企代表，高杠杆遇到调控，自然就成了压力最大的企业代表。“这个地块是受调控影响最大的地块，首先高总价，自然融资压力和融资成本就高。另外单价又非常高，在限价下，不仅仅是政策因素影响大，对于市场来看，目前楼市也不支持高端项目热销。”

《中国经济周刊》记者注意到，过去两年间，融信中国完成了登陆资本市场、总部搬迁到上海、实现全国化布局的快速发展。外界认为，丰富的土地储备成为其发展的“杀手锏”。

融信中国年报显示，融信中国在2015年没有收购任何新的土地，截至当年年底，其土地储备的总建筑面积约517万平方米。

公开信息显示，2016年，融信中国在福州、上海、杭州、厦门等地共收购了21宗地块，总建筑面积为527.12万平方米，一年内收购地块的总建筑面积超过了之前公司的土地储备的总建筑面积。融信中国2016年年报显示，截至2016年12月31日，其储备总建筑面积约为1058万平方米。

2017年，融信中国则开启并购模式，其中最大动作是以总计28.97亿元通过旗下全资控股公司受让安徽海亮房地产有限公司、宁波海亮房地产投资有限公司35个项目55%的股权，与浙江第二大民营企业海亮集团旗下子公司海亮地产进行战略合作。财报显示，截至2017年上半年，融信中国的土地储备已达到1301万平方米，新增的21幅土地主要位于福州、杭州、南京、上海等热点城市。

对于过去3年收购土地的情况，融信中国给《中国经济周刊》记者的回复称，2015年，融信因上市需要，未收购新土地。2016年，融信在杭州市场获得较多土地，市场认为融信比较激进，但实际融信在杭州市场重点布局在G20之前。“公司2016年在杭州及上海地区拿下的项目大部分的溢价率并不高，以我司2016年拿地较多的杭州为例，我司竞得的土地平均溢价率仅为27%。”

那么，融信中国大规模拿地的资金从何而来？融信中国告诉《中国经济周刊》记者，公司把握市场机会，基于公司良好的销售情况下合理补充土地储备，“我们拿地资金来源于销售资金回笼。”

据融信中国12月6日的公告披露，今年1—11月，融信中国(不含合营及联营公司)总合约销售额约411.61亿元。据了解，融信中国2017年的销售目标定为325亿元，截至11月已经完成约127%。