“出人意料”的是，恰恰是在今年2月前后，中美贸易关系出现紧张态势。这客观上难免影响到高通并购恩智浦案反垄断审查的外部氛围，为该案审查带来了巨大的舆论关注和不确定性。无论是批准、附条件批准，还是禁止并购，都将面临媒体和舆论的过度解读。

其次，高通并购恩智浦案对特朗普而言并非合适的谈判筹码。

诚然，高通在过去几十年来都保持着对美国联邦政府的强大游说能力和投入，但是，高通并购恩智浦涉及的仅是440亿美元的交易，且即便交易成功，也还面临整合的考验与市场的反复检验。对面临中期选举大考的特朗普和美国共和党人而言，440亿美元的交易额显然无法与中美之间2017年的5836.97亿美元贸易额和中国对美国2758.12亿美元的贸易顺差相提并论。此外，中兴公司在今年被美国追加处罚前市值约1200亿元人民币，与被估值440亿美元的恩智浦无论在市值，还是在全球半导体行业的市场地位上，也都难以对标。特朗普政府没有必要为了请中国“特别关照”一家私营企业的并购案而在对中国公司的依法处罚上做出让步，以至于招来美国联邦议会参众两院和媒体的质疑，影响今年秋季举行的联邦议会中期选举，以及特朗普在共和党党内相关初选中的人事布局。

相比之下，高通放弃并购恩智浦可以让中国反垄断执法机构最大限度地避免争议。

在中美贸易关系渐趋紧张的背景下，既然无论中国反垄断执法机构是否批准高通并购恩智浦都可能面临舆论广泛而深入的关注，那么高通放弃并购计划，对中国反垄断执法机构而言是“最友好”的选项。因为这样一来，有过近十年经营者集中反垄断审查实践经验的中国反垄断执法机构，在至少审查了9个月后，既不需要向公众透露其批准该并购的理由，也不需要论证其为什么禁止该并购的理由，更不需要因此而面临可能的行政复议和旷日持久的行政诉讼了，尽管这两项“维权措施”在过去10年中从没有被任何企业采用过。

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