“网红”吊打“大佬”？私募业绩引业内反思
成也AI，败也AI
不同私募"大V"对AI板块的理解、跟进速度确有差异。
今年上半年、近三年、近五年收益率表现均比较突出的吴悦风，近期在接受采访时表示，自己有相当多的仓位配置在人工智能以及数据要素板块，几乎是在3月取得不错成绩的唯一解。未来一段时间，继续看好整个人工智能和数据要素为代表的数字中国行情，这也将是持续 1 — 2 年的大级别主线行情。
吴悦风目前为嘉越投资合伙人、基金经理，拥有17年从业经历。他的社交媒体账号名为"月风投资笔记"，该账号在社交媒体、投资社区，合计吸引了近300万粉丝。他的投资策略为"自上而下和自下而上相结合"的绝对收益多头策略。
相比之下，上半年业绩欠佳的私募基金，希瓦私募基金在7月中旬举办的交流会中坦言，旗下产品业绩不佳的原因包括三个方面，其中之一即为"持仓采取哑铃策略，适度均衡，但没有抓住AI的机会。"
该公司谈到，公司投研团队一直在持续研究学习AI方向，年初也提出要高度重视AI，但目前对A股大部分公司在AI方面的商业模式并没有看得很清楚，因此没怎么配置。
对此，该公司表示，我们内部也做了一些检讨：一方面要保持定力，在投资上保持一定钝感，另一方面也要不断提高敏感性。
不过，"当下AI板块已经这么火爆，公司可能不会过多参与，配大量资金进去也并不可取。后续如果能挖掘到高确定性、高赔率的股票，才会进行配置。"该公司投研总监指出。
另有基金经理表示，对于AI板块，市场热度过高，如果前期没有跟上，其当前更倾向于选择其他赛道。
此外，虽然上半年投资业绩承压，林园仍然对后市充满信心。
林园近日在持有人大会上坦言，"现在是比较难熬的，熬过这段时间就好了。"
他认为，现在是牛市初期。"上涨的时间只有5%，我们都是在里头等，只要等到了，就会有好结果。过去无数次证明，只要你拿得住，就会有好结果。"
竞争加剧：需回归基本面研究
值得一提的是，自2021年以来，一些量化私募逐步崭露头角。量化私募"吊打"主观明星私募的话题频频引发市场关注。
在A股结构性行情愈演愈烈背景下，量化私募是否有可能代替主观私募成为市场主流？
"主观基金主要做的是研究企业，然后在合适的位置建仓，获利了结。也就是说主观基金主要做的是‘基本面+交易’这两个功能的合体。目前的量化，主要是在做交易，可能各种信号不同，但本质上是做交易。"好买基金研究中心解释。
该研究中心认为，量化对主观的替代可能是结构性的，未来即使量化的超额收益下降，主观也难以全面回升。换言之，那些"基本面分析不行，用交易来凑的基金经理"，可能很难迎来业绩回升。主观投资要回到量化难以做到的一块，更加深入考察基本面，特别是基于人与组织的判断。主观唯有极致的基本面才能胜出。
胡泊认为，未来，主观型私募基金一方面要对未来的市场有更多的理解和把握的能力，另一方面也要面临量化带来的竞争，尤其是ChatGPT之后，人工智能的提升，对主观型私募会带来更大的挑战。
"因为人工智能可能对各种信息的理解速度和处理速度，会远超人脑。因此，未来的主观私募该如何发挥自己的特长和优势，可能是我们大家都需要面对和商榷的。" 他进一步谈到。
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