作 者丨吴斌
编辑丨张星
图源丨新华社
新年首个超级央行周,美英欧央行便"颜面尽失"。
2月2日,美联储进一步放缓加息步伐至25个基点,欧洲央行和英国央行则继续加息50个基点,与市场预期一致。最关键的分歧点在于何时降息,市场押注各大央行今年晚些时候就会降息,而官方则咬定会将高利率维持一段时间,确保通胀回落至目标水平,各大央行担心金融条件过早放松会削弱抗通胀的努力。
在这场市场和央行的"生死对决"中,市场暂时赢得胜利,用集体大涨来表达了对央行鹰派言论的"无视"。尽管美英欧众央行纷纷强调抗通胀之战远未结束,接下来将继续加息,但市场却愈发认为各大央行是在虚张声势,全球紧缩周期 " 落幕 " 在望,下半年可能开启降息周期,欧美央行的"鹰派人设"几乎集体崩塌。
不过,投资者仍需警惕高利率+缩表组合拳的"余威"。中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者分析称,在央行高利率+缩表背景下,全球流动性逐渐收紧,叠加经济增长势头放缓,金融市场存在调整压力。另一方面,美联储和其他主要央行紧缩节奏放缓和政策逐渐转向,会在短期改善市场情绪,使市场迎来喘息。由此,多空之间的博弈将更加激烈,股汇债市场将继续呈现高波动态势。
超级央行周难掩"鸽派"本色
数十年未见的全球加息大潮步入尾声的迹象愈发明显。1月25日,加拿大央行已经打响了G7"暂停加息第一枪",加拿大央行行长麦克勒姆宣布,加拿大的"通胀正在转向",在1月末加息25个基点之后,未来将"有条件地暂停行动"。
一周之后的新年首个"超级央行周",美英欧央行释放的紧缩步伐放缓信号并不像上周的加拿大央行那般直白,表面上甚至有些鹰派,但市场却愈发笃信全球紧缩浪潮"落幕"在望,超级央行周难掩"鸽派"本色。
2月2日,美联储、英国央行和欧洲央行在不到24小时内先后公布新年首份利率决议。美联储首次承认通胀压力"有所缓和",将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%之间。这是美联储去年3月以来的连续第八次加息,累计幅度达到了450个基点。本次加息后,联邦基金利率目标区间来到了2007年9月以来的最高水平。
有趣的是,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上再度重申今年不会降息:历史 " 强烈警告 " 我们不能过早地放松货币政策,美联储将维持目前的举措,直到实现 2% 的通胀目标。但市场认为美联储在虚张声势,预计美联储最早在 3 月再度加息 25 个基点后,就有望按下加息暂停键,并预计美联储下半年有望降息。
英国央行的情况基本类似,当地时间2月2日,英国央行公布利率决议,连续第10次加息,将基准利率上调50个基点至4%。英国央行在声明中表示,货币政策委员会(MPC)9人中的7人投票支持了本次加息50个基点的决定,另外两位持反对意见的委员倾向于维持利率不变。
本周英国央行鹰派态度明显软化,放弃了之前声明中"强有力"应对更持久的通胀压力的措辞,意味着下一步加息不太可能超过25个基点。英国央行同时也警告称,如果有证据表明通胀压力会持续下去,那么就需要进一步收紧货币政策。
但英国央行行长贝利依旧希望保持"鹰派人设",贝利强调,在前瞻指引中删除"强有力"这一形容词并不是代表抗击通胀大功告成。"在我们的中心预测中,通胀呈现令人鼓舞的下降趋势,但未来仍存在很大风险。"
同一天,欧洲央行也公布了最新政策决议,将三大主要利率均上调50个基点,加息后欧洲央行边际贷款利率为3.25%,主要再融资利率为3%,存款便利利率为2.5%。
和美联储、英国央行相比,欧洲央行距离暂停加息的时间点似乎最远。欧洲央行明确表示,鉴于潜在的通胀压力,利率仍需大幅上调。欧洲央行打算在 3 月份的下一次货币政策会议上再加息 50 个基点,然后将评估货币政策的后续路径。
在利率决议后的新闻发布会上,欧洲央行行长拉加德重申了战斗到底的口号,直到通胀率降至约2%的目标。拉加德认为,欧洲央行尚未实现限制性的利率水平,哪怕3月再加息,也不会达到那样的程度。尽管可能从5月起放慢加息,欧洲央行仍不可能准备那时就暂停加息。"我们实现中期通胀率达到2%的决心不容置疑。一旦我们进入限制性区域,我们将希望充分地留在那个水平,这也是毋庸置疑的。"
对于各大央行最新的动作,景顺多资产基金经理 Sebastian Mackay 表示,央行声明听起来其实仍然相当鹰派,但市场并不真的相信他们。从央行立场对市场的影响程度来看," 鸽派 " 情绪占了上风。
欧美央行"鹰派人设"彻底崩塌?
在本轮加息周期中,各大央行的"鹰派人设"一度深入人心,"鸽声"几乎销声匿迹。
G10货币央行在一年多的时间里已累计加息了2965个基点,其中,美联储过去八次会议累计加息450个基点,在主要央行中拔得头筹,紧随其后的是加拿大央行加息425个基点,新西兰联储加息400个基点。此外,英国央行累计加息390个基点,起步更晚的欧洲央行加息幅度也已经达到300个基点。在G10央行中,只有日本央行迄今仍未加息。
此外,央行臃肿的资产负债表也开始收缩,美联储和英国央行正在通过减持债券进一步退出刺激措施,欧洲央行也将很快加入其中。野村证券估计这三大央行的资产负债表今年将缩减 3 万亿美元。
意外的是,在此次超级央行周尘埃落定后,市场陷入了狂欢之中,欧美央行的"鹰派人设"几乎集体崩塌。德邦证券首席经济学家芦哲对记者表示,上半年市场将更愿意相信自己所看到的(通胀同比增速大概率下行、美联储货币政策大概率进一步放缓),而非美联储所强调的(点阵图表明 2023 年第四季度利率还会保持在 5% 以上),因此交易通胀下行→美联储货政紧缩放缓→美元流动性改善的可能性较大。
2月2日,标普500指数应声涨至5个月来的高点,纳指更是强势大涨逾3%,从去年12月的低点累计上涨了逾20%,迈入技术性牛市。欧洲市场同样以大涨姿态迎接央行的鹰派声明,斯托克600指数2月2日创下了去年4月份以来的最高水平,主要欧洲国家股指全线上涨。
不过,国际货币基金组织(IMF)货币和资本市场部负责人 Tobias Adrian 认为,央行转向可能为时过早。" 尽管政策利率上升,但金融条件仍在放松,央行必须坚决抗击通胀,并确保政策在足够长的时间内保持适当的紧缩,以推动通胀持续朝着目标回落。"
"过早地放松政策可能会使通胀在经济活动反弹后急剧回升,使各国受到进一步的冲击。历史表明,如果不采取有力而果断的货币政策,高通胀往往会持续下去。"Adrian警告称。
整体而言,随着通胀趋缓和经济动能减弱,各大央行放缓加息并暂停加息已无悬念。王有鑫告诉记者,主要发达经济体紧缩节奏放缓与各自国家的经济金融动态变化有关。一方面,各国通胀压力均有所缓解。其中,美国主要通胀指标连续多月回落,目前能源价格逐渐下行,服务消费增速放缓,居民家庭资产负债情况逐渐变差,加息的滞后效应加速显现,未来通胀可能会持续回落,继续大幅加息的必要性降低。欧元区受能源短缺影响,通胀下行速度慢于美国,但目前也逐渐迎来拐点,欧洲央行 3 月可能继续加息 50 个基点,之后大概率跟随美联储放缓加息节奏。
另一方面,欧美经济下行压力逐渐加大,稳经济难度上升。2022 年四季度欧盟经济环比零增长,经济陷入停滞,而欧洲经济 " 火车头 " 德国经济环比下降 0.2%,2023 年欧盟经济将面临衰退威胁。美国虽然去年四季度经济增速超预期,但依然处于下行通道,同比和环比增速均下行,近期公布的 1 月就业、消费、PMI 等指标下行态势明显,反映经济增长疲软。在王有鑫看来,为了争取实现经济软着陆,主要央行在通胀进入拐点之际放缓加息节奏实属意料之中。
未来需要警惕的是,今年欧美主要央行结束加息周期几乎板上钉钉,但市场预计的"下半年降息"仍然存在不确定性。芦哲提醒,如果因为 " 提前退休加速→长期劳务供给修复不充分→劳务供需失衡持续→工资中枢抬升 " 问题传导,下半年非居住核心服务通胀 / 工资增速始终无法回落到与 2% 通胀目标相适宜的水平,那么市场预期或向美联储点阵图指引靠拢,届时需要警惕流动性风险冲击。
南方财经全媒体记者 吴立洋 上海报道南方财经全媒体独家获悉,海信集团旗下青岛海信网络能源公司(以下简称海信网能)拟从石家庄科林电气股份有限公司(以下简称科林电气)副董事长李砚如、董事兼总裁屈国旺手中收购该公司5.1%股份。
2024-03-19海信网2023年是贯彻落实党的二十大精神的开局之年,也是生态环境领域具有重要里程碑意义的一年,延庆区秉承“用生态赢得未来”发展理念为保卫北京蓝天碧水做出延庆贡献。
2024-03-11延庆区编者按:围绕文化及文明的国际间对话,企业及产品的国际化发展,还有一带一路的跨区域协同合作,中国的智能制造和创新能力亟待更好的被世界市场和消费者所认知——让西方世界更好的了解中国,认识到中国不仅仅是代工生产,也有自己的品牌
2024-02-17设计1月31日,由媒咖汇和中国欧洲经济技术合作协会葡萄酒与烈酒分会联合主办的“2024媒体人最喜欢的葡萄酒”(第一期)品鉴评选活动在京举办。
2024-02-05葡萄酒为期3天的杭州皋亭山年货节正式开幕!此次年货节以“祥龙迎春,潮趣皋亭”为主题,由“逛”“赏”“游”“演”四大板块串联,汇聚了众多商家和品牌,为杭州市民提供了一个一站式采购年货的平台,丰富了杭州市民筹备新年的年味消费选择。
2024-01-28杭州皋亭山年货节“2023年,海信集团营收突破2000亿元关口,海外收入858亿元,占比达42.6%,全球化进程不断提速”,1月24日,“中国经济新闻人物(2023-2024)—企业家之夜”在北京举行,海信集团党委书记、董事长贾少谦获选中国经济新闻人物
2024-01-26海信为深入贯彻落实省委经济工作会议“推动消费从疫后恢复转向持续扩大,培育壮大新型消费,大力发展数字消费”的有关要求,和金湘军省长提出的“力争‘流量’变‘留量’,‘爆红’为‘长红’”指示精神,创新消费场景,释放消费潜能,1月17日下午
2024-01-19山西当地时间1月9日,2024年国际消费电子展(CES2024)在美国举行,海信携全球首款8K屏幕发声激光电视、全球首款40000+分区Mini LED电视等全场景显示技术解决方案集中亮相,打破显示屏幕边界、重塑场景未来。
2024-01-10海信美国当地时间1月8日,海信在2024年CES开幕前夕,举行CES战略及新品发布会。海信国际营销副总裁David Gold表示,海信将持续聚焦海信场景化和产品创新,通过显示技术的不断升级和创新,为美好生活创造更多想象。
2024-01-09海信近日,由中国中央广播电视总台与南非广播公司合拍的系列纪录片《25载正青春——中南友好合作纪实》非洲首映礼在南非约翰内斯堡举行,这也是首部登陆南非影院大银幕的中国纪录片。中国驻南非大使馆公使以及南非政界、学界、媒体界代表参加活动。
2024-01-02海信12月27日,在青岛胶东国际机场航站楼3楼22号安检口对面,升级后的海信机场体验店——海信旅行·家焕新亮相,正式对外营业。
2023-12-29海信2024年即将到来,寒假也将不期而至。面对悠长假期,许多家长通过选购学习机让孩子们在假期中既不落下学习,也为日常学习打好基础。只不过,市面上学习机品牌林立,功能五花八门,如何快速挑选合适的学习机成为家长们面临的难题。
2023-12-29京东12月21日,国际权威指数机构MSCI(摩根士丹利资本国际公司, 英文简称MSCI)公布了对达达集团最新的ESG评级结果。达达集团年度MSCI ESG评级上调至A级,连续两年实现评级跃升,这也是国内即时零售企业2023年获得的最高评级。
2023-12-22达达集团ESG大潮下,中国制造企业如何应对提升?12月21日,国内知名专家、企业届代表、国际机构代表共同进行探讨ESG带来的机遇与挑战。“企业践行ESG,不应该停留在策略和口号上,应该从近在眼前的产品开始,贴近用户,让ESG‘脱虚向实’”。
2023-12-22海信近日,涿州市企业家马聪菊的助人为乐先进事迹引起社会关注。几十年如一日的热心公益,她关怀聋哑孩童、帮助困苦家庭、投身防疫一线。她不仅在事业上取得了成功,更在助人为乐的道路上走得坚定而执着。
2023-12-18涿州12月16日,贵阳地铁3号线正式开通,这标志着海信首个轨道交通信号系统项目正式投入使用。
2023-12-18海信近两天,我国华北、黄淮等地迎来今冬以来首场大范围雨雪天气。中央气象台显示,预计12月13日至15日,我国中东部地区还将迎来一轮大范围雨雪天气,今冬以来“最强冷空气”也蓄势待发,全国将迎大范围剧烈降温。
2023-12-13京东2023年12月9日下午,习酒青玉藏韵·匠心上市发布会在贵州省贵阳市万丽酒店隆重举行。
2023-12-12发布会12月7日下午,览富财经网与国盛证券在杭州签订战略合作协议,结成战略伙伴关系。国盛证券相关领导、览富财经网创始人杨玲及览富财经网专家委员会成员共同见证了签约仪式。
2023-12-12国盛证券迈过“山坳子”的国内经济,如何打破总量增长平坦化的趋势?支撑2024年经济增长的三大关键是什么?如何改变行情的趋势性力量?游资是如何起源和进行迭代的?12月7日
2023-12-12资本市场峰会2023(第二十一届)中国企业领袖年会于12月9日—10日在北京举行,海信集团党委书记、董事长贾少谦与比亚迪、华润集团、宁德时代、百度等25家企业负责人一同获评“2023年度影响力企业领袖”,并受邀在年会闭幕式发表主旨演讲。
2023-12-11海信为助力口腔行业创新发展,2023年12月6日至7日,由口腔医学峰会主办的“专业赋能·领域跨越·融合创新”第三届口腔颜面管理高峰论坛,在北京京东集团总部盛大召开。
2023-12-10口腔12月4日,治疗斑秃的创新药乐复诺®(LITFULO®,通用名:甲苯磺酸利特昔替尼胶囊/RitlecitinibTosylateCapsules)在京东健康线上首发。
2023-12-05京东11月,“中华医学会第二十三次全国超声医学学术会议”和“好客山东好品山东”2023北京推介会分别在海口和北京举行,一南一北,直线距离约2600公里
2023-11-28海信11月22日,中国(山东)—阿联酋(迪拜)经贸合作交流会在迪拜举行,海信迪拜研发中心正式揭牌。该研发中心是海信加快全球本土化布局的重要一步,将依托海信全球研发资源,针对中东和非洲的本土化消费需求,研发更加舒适智能和绿色低碳的高品质产品。
2023-11-27海信11月23日下午,由中国老年保健协会主办的“智慧院前医疗急救服务体系”专家研讨会在北京召开。中国工程院院士俞梦孙、全国老龄委办公室原副主任闫青春、中国医院协会急救中心分会秘书长陈志等十余位国内医疗和急救领域的专家参加了会议并达成成共识。
2023-11-24智慧院前医疗急救服务体系近日,省财政厅发布《2023年获得省级支持高质量发展奖励企业名单》,海信集团旗下3家公司(海信视像科技公司、聚好看公司、海信空调公司)获省级奖励。
2023-11-23海信北京时间11月21日晚上,Gartner公布了2024年度Gartner Power of the Profession供应链大奖决赛名单。
2023-11-23供应链11月15日,在CDCC主办的第11届数据中心标准大会上,京东云成功举办数据中心产业专题论坛,聚焦大模型时代下的数据中心技术热点,重磅发布“京东云AIDC智算产品组合”。
2023-11-16京东云近日,国产医疗剧《问心》频频登上热搜榜,其中,在第19集心脏搭桥手术剧情中,细心的观众发现了医生们使用的DSA显示器来自国产品牌海信,这一细节在视频弹幕区以及社交媒体引发大量讨论,除了对国产品牌进军高端医疗设备领域的自豪感之外
2023-11-14海信