随着零售市场的发展和进一步开放，到了上世纪90年代左右，沃尔玛、家乐福、麦德龙、罗森等一批外资零售巨头开始进入中国市场，而这批外资巨头多以合资形式开启在华业务，锦江、百联等本土大型商业企业则成为了这些外资零售商的最初合作伙伴。

“这些外资巨头的进入使得中国零售市场的业态变得更加细分，比如原本消费者都认为买东西不是百货店就是普通超市，而沃尔玛、家乐福和麦德龙这类外资巨头的出现让消费者看到了原来还有大卖场——这个相对于标准超市而言，面积更大且货品价格更便宜的零售业态。而罗森等一批品牌的进入则带动了便利店、折扣店等‘小而美’业态的发展。同时，市场格局也有了变化，外资零售商开始占据中国市场的一席之地。”资深零售业分析人士沈军指出。

资本运作潮

零售业有个区域化的特征。TESCO曾在报告中指出，中国零售市场各区域的差别很大，消费者的喜好与货品的供应链都不同，因此要统一管控且自己一家一家去开店很有难度。

这份报告显示出，当零售企业发展到一定程度，需要做扩张发展时的难度——不仅仅是成本问题，而是区域化差异太大，很难一下子覆盖并管控。于是，通过资本手段融资并收购成为过去十几年甚至二十年内，中国零售业的又一大发展特征。

首先是涌现了一大批零售类上市公司，比如王府井百货（600859.SH）1993年改组股份制，在上海证券交易所挂牌上市；而永辉超市(601933.SH)、联华超市(00980.HK)、人人乐(002336.SZ)、中百集团(000759.SZ)、步步高(002251.SZ)、高鑫零售（06808.HK）、三江购物(601116.SH)等零售类上市企业也不断涌现。

有了资本介入后，并购潮开始了。

第一财经记者了解到，2013年，王府井集团控股股东——王府井国际，收购中国春天百货集团，使全国布局的百货连锁版图迅速扩张。步步高集团则与湖南家润多超市有限公司达成合作协议，收购家润多22家经营权及门店资产——这些门店主要分布在长沙、益阳、常德、衡阳、郴州等地，重新开业后将变成步步高门店。华润系可谓是最喜好收购的企业之一，从1983年算起，华润集团公开的大小并购案例多达上百宗，行业涉及能源、零售、医药、水泥、金融等多个领域；2005年，华润万家斥资4亿元，收购天津月坛集团和浙江宁波慈溪市慈客隆超市集团；2007年，华润股份收购天津家世界全部股权；2009年5月，华润万家收购无锡永安超市；2011年8月，华润创业36.9亿元收购江西区域龙头洪客隆超市全部股权。最知名的当数华润系收购并整合国际零售巨头TESCO。

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